健友股份2024年净利润同比增超5倍，制剂出海与生物药双轮驱动高增长

　　4月28日，健友股份(603707.SH)发布2024年度及2025年一季度报告。报告显示，2024年公司实现营业收入39.24亿元;归属于上市公司股东净利润8.26亿元，同比上涨536.09%;归属于上市公司的扣除非经常性损益的净利润7.82亿元，同比上涨566.00%。

　　2025年一季度虽受原料药周期调整影响，营收8.85亿元，同比下降11.85%，归母净利润8471.39万元，同比下滑52.19%，但公司核心制剂业务逆势增长，生物药板块即将迎来收获期，业务韧性与长期价值不断凸显。

　　制剂业务成增长引擎，无惧短期调整

　　作为全球多品种注射剂供应商，健友股份2024年制剂收入达30.5亿元，占营收77.7%，成为核心增长极。

　　面对国内市场，健友股份持续深化市场准入策略，通过完善产品梯队、优化成本管控及强化渠道建设，加速核心产品在全国集采市场的渗透。同时，依托研发管线与产能优势，战略性布局高潜力治疗领域，逐步构建覆盖多层次医疗需求的国内营销网络，推动业绩可持续增长。2024年，国内制剂销售数量保持15.7%的增长。

　　健友股份拥有全球稀缺的无菌注射剂CGMP产能及制剂研发注册能力。面对海外市场，公司凭借着强大的研发能力、先进的研发平台、高素质的研发团队，在产品梯队上实现仿制药和创新药双轮驱动，不断丰富现有产品剂型及种类，完善公司产品结构。2024年，美国制剂销售收入较去年同期增长18.96%，巴西增长接近翻倍。此外，公司持续推进“立足中美，放眼全球”的发展策略，持续推进南美洲、亚洲、北非、欧洲等区域市场产品注册与销售拓展工作，打造中美市场之外的第三发展极。

　　尽管一季度受客户采购策略调整影响，原料药板块阶段性承压，但健友股份仍展现了十足的韧性和信心。在近期的机构交流中，公司表示，后续将重点在中国大陆、欧洲、中东、加拿大等多个区域市场开展注册工作，积极扩展高质量通用名药的注册申报，扩充第二增长曲线的规模效应;同时拓展高毛利的生物产品线，形成业绩第三增长引擎。公司预计2025年利润端预计可达到10至11亿的体量。

　　创新驱动，生物药商业化进程加速

　　健友股份的信心来自于持续的研发管线布局和梯次化研发体系。2024年，公司研发投入为53,239.37万元，占营业收入的比例达到13.57%。

　　近期，大量管线产业化进程加速。2024年，包括氟尿嘧啶注射液、注射用伏立康唑、盐酸罗哌卡因注射液、维生素B12注射液等14个化药仿制药品获中国国家药品监督管理局和美国FDA批准上市。2025年4月，利拉鲁肽获批上市，前期投入将迅速转化为收入增长动力进一步夯实多品种、全球化产品矩阵，为公司中长期业绩增长提供持续动能。

　　此外，2024年6月，健友股份完成对Coherus BioSciences阿达木单抗生物类似药Yusimry的全资产收购，成为中国首家获得阿达木单抗生物类似药美国FDA完全批准的制药企业，填补了国内企业在该领域的空白。

　　数据显示，Yusimry自2024年6月上市销售以来，销售收入已突破7000万元人民币，进一步验证了公司成熟的海外商业化能力，为后续生物类似药管线的国际化布局提供了可复制的商业模式。

　　面向未来，健友股份表示，将紧密连接上游肝素粗品供应商及下游客户，维持公司在高品质肝素原料药的领先地位;借助抗肿瘤专利药陆续到期、公司肝素制剂于国际市场获批等契机，全面打开国际制剂产品市场;提高研发实力，优化产品结构。期待健友股份能穿越周期，迈向全球生物制药新标杆，书写中国药企的新篇章。

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