证监会“点名”警示，国锐生活暴跌超32%！

今日，主营物业开发与投资的国锐生活遭遇猛烈抛售，盘中一度跌近32%至1.98港元，股价创11月7日以来新低，截止发稿跌17.18%。该公司此前曾走出一波凌厉的上涨行情。

此番暴跌的直接导火索，源于香港证监会发布的一则查讯公告，直指公司“股权高度集中”，揭示了其脆弱的市场结构。

实控人持股91.04%

查讯结果显示公司于12月9日，有10名股东及其相关人士合共持有5.5亿股公司股份，相当于已发行股本的17%。

有4.3亿股公司股份，占已发行股本13.4%，由通过场外交易直接或间接地从港锐国际投资(香港)有限公司获取该公司股份的股东合共持有。

有关股权连同由魏先生及孙先生持有或被视为持有的19.53亿股该公司股份(占已发行股本的60.66%)，相当于该公司已发行股本的91.04%。

因此，该公司只有2.89亿股该公司股份(占已发行股本的 8.96%) 由其他股东持有。

对此，香港证监会发出风险警示：鉴于股权高度集中于数目不多之股东，即使少量股份成交，该公司之股份价格亦可能大幅波动，股东及有意投资者于买卖该公司股份时务请审慎行事。

12月23日，国锐生活发布公告回应股权高度集中，根据可得资料及经董事作出一切合理查询后所知，公司确认于2025年12月9日及于本公告日期，不少于25%的公司已发行股份由公众人士持有，而公司能够遵守联交所证券上市规则规定的公众持股量要求。

业绩疲软

公开资料显示，国锐生活是一家主要从事物业业务的投资控股公司，核心业务集中于物业开发与投资、物业管理服务两大板块。公司于2014年以借壳的形式成功登陆了港交所。

近年来，受房地产行业周期性波动影响，公司业绩持续承压。

2024年，国锐生活物业管理服务收入同比减少17%，从2023年的约2.046亿港元降至1.698亿港元；同期，国锐生活投资物业公平值净亏损高达9.348亿港元，直接导致全年综合亏损约9.193亿港元。

2025年上半年，公司营收仅为1.71亿港元，同比下滑4.2%；归属股东净利润更是微乎其微，仅209.1万港元。 疲软的业绩完全无法支撑此前数倍的估值扩张。

值得注意的是，在主业承压的背景下，国锐生活正试图通过跨界并购开启转型之路。

就在此次股价暴跌前两周，公司宣布以2.69亿元对价取得春雨医生78.2898%控股权，旨在打造“物业+医疗”的双轮驱动发展模式，构建AI数字医疗健康服务平台。据了解，春雨医生作为中国移动互联网医疗的开创者，积累了1.8亿用户、68万医生资源及3亿份健康档案，拥有13家互联网医院，具备完整的服务闭环。

然而，转型之路并非坦途。国锐生活作为跨界者，缺乏医疗行业运营经验，如何实现物业与医疗业务的深度协同，避免“两张皮”现象，仍是其面临的重要挑战。此外，收购完成后的整合成本、春雨医生的盈利稳定性等问题，也需要时间来验证。

分析人士指出，国锐生活股权结构相对集中，且近期业绩面临一定压力。在此背景下，该股前期出现的快速上涨行情，可能与部分短期资金的参与有关。而近日股价出现连续调整，既反映了监管层所提示的市场波动风险，也体现出投资者对公司基本面的关注与审视。

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