民士达（920394）披露营收增长与市场布局 募投项目如期推进

烟台民士达特种纸业股份有限公司于2026年3月27日通过进门财经召开2025年年度业绩说明会，就营收增长动力、市场格局、募投项目进展及新品研发等投资者关注的问题进行了回应。

关于2025年营业收入增长的原因，公司表示，“2025年公司营收增长主要得益于国内风电、光伏、储能及新能源汽车市场的高速扩容。同时，凭借国内变压器厂家日益突出的全球竞争力，其出口业务的增长有效拉动了公司芳纶纸的境内销量，从而推动了营业收入的同比提升。”在国内市场占有率方面，公司预计“2025年，公司全球市占率进一步提升，在国内市场，预计与国外竞争对手的市占率非常接近。”

针对芳纶纸的技术壁垒，公司指出主要体现在纤维分散、湿法成型与高温整饰三大核心环节，市场壁垒的核心在于“头部客户对性能指标的严格要求”。与国内友商相比，公司优势在于“产品覆盖全面，作为国内唯一可提供全系列芳纶纸的企业”“品质稳定优异”“产能规模领先优势巨大，成本控制能力强，盈利能力优势明显”。

在募投项目方面，公司表示“研发中心项目已建成，新型功能纸基项目目前正常运行，整体来看，所有募投项目均可如期完成。”对于2025年第四季度扣非净利润下滑，公司解释主要原因为“新型功能纸基项目房产及部分产线转资，导致折旧及其他制造费用总额增加”以及“本年年末搬迁完毕，确认应收搬迁补偿款8600万元，足额计提的坏账准备全部在2025年体现”。

在新品研发方面，公司披露闪蒸无纺布研发“已取得一系列较为明显的进展，目前仍处于中试优化阶段，尚未启动产业化”。ROI展基材新产线“设备安装工作已基本完成，预计4月份进行试生产”。公司于去年首次聘用外籍员工组建欧洲销售团队，主要在意大利和德国等欧洲区域开展产品推广及销售服务工作，销售队伍正处于持续壮大的过程中。

同壁财经了解到，公司主要产品“芳纶纸”是一种由高性能芳纶纤维制成的非织造布材料，该产品具有阻燃、绝缘、 高强度、抗腐蚀、耐辐射等诸多特性，是制造业升级过程中的一种新兴的关键特种材料。公司十余年专注于芳纶纸及其衍生品的研发与制造，秉承“为客户创造价值、与客户共同成长”的宗旨，在满足客户多种需要的同时，着力为客户提供更具竞争力的一体化解决方案。持续的技术创新能力、完备的市场网络布局、良好的品牌认知度、丰富的产品结构体系和完备的客户保障能力共同构成了公司盈利的重要资源。

公司通过自主研发，突破芳纶纸生产的“卡脖子” 关键技术，打破国外技术垄断，成为国内第一家芳纶纸制造商，实现芳纶纸生产的国产规模化制备，有效弥补了我国芳纶纸产业链的短板。目前，公司芳纶纸产品的市场占有率居全球第二位，仅次于美国杜邦公司。经过多年积累和发展，公司已拥有“国家芳纶工程技术研究中心芳纶纸研究室”、“山东省企业技术中心”、“山东省合成树脂基特种纸中试示范基地”、“山东省高性能有机高分子二维材料重点实验室(筹)”等科研平台，并配置研发工程师、工艺工程师、实验员、项目主管等岗位，具体从事产品开发、技术研究、工艺研发、产品试制以及项目申报等工作。公司参与制定国家标准 19 项，其中 14 项标准为牵头制定单位，参与制定行业标准 2 项。

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