联动科技2026年半年报：半导体测试设备拉动联动科技业绩，经营现金流持续净流出待改善

蓝鲸新闻8月27日讯，8月26日，联动科技(301369.SZ)公布2026年中报，公司依托半导体自动化测试系统核心业务，受益于下游新能源汽车、AI芯片等领域需求旺盛及国产替代加速，报告期业绩实现大幅高增；同时，公司在第三代半导体及AI SoC测试领域取得技术突破并实现订单落地，经营规模与质量同步提升。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入2.23亿元，同比增长43.45%；归母净利润0.23亿元，同比增长93.20%；扣非净利润0.18亿元，同比增长155.19%。营收与利润同步高速增长，且扣非净利润增速显著高于归母净利润，显示主业盈利能力持续增强。此外，公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.8元（含税），合计派现约1840万元，积极回馈投资者。

从业务结构看，半导体自动化测试系统是公司的核心收入来源，报告期实现营收1.97亿元，占总营收比重近九成，同比增长46.96%，毛利率为56.84%，同比提升1.57个百分点。该板块的高增长主要得益于功率半导体测试系统及集成电路测试系统的市场拓展。具体而言，公司QT-4000系列功率器件测试平台在第三代半导体高压大电流测试领域保持领先，QT-8400系列在车规级碳化硅、氮化镓测试方面实现批量销售。值得注意的是，面向AI芯片的QT-9800EXA液冷数字AISoC测试机已达成首个销售订单并交付国内头部车企，标志着公司在高端SoC测试领域实现实质性突破。

业绩大幅增长的主要驱动因素包括：一是下游客户扩产需求旺盛，尤其是新能源汽车和算力产业链对高性能测试设备的需求增加，带动公司市场销路拓宽；二是产品结构优化，高毛利的功率半导体及SoC测试系统占比提升，推动整体毛利率改善；三是研发投入转化为市场竞争力，公司研发费用达0.70亿元，同比增长31.78%，占营收比重31.18%，高强度的研发投入夯实了技术壁垒，助力进口替代进程。尽管营收和利润双增，但经营活动产生的现金流量净额为-0.23亿元，虽较上年同期净流出收窄，但仍处于流出状态，主要系备货采购及支付职工薪酬等经营性支出增加所致，需关注后续回款情况。

展望未来，半导体设备国产化趋势为公司提供了广阔的市场空间，特别是在功率半导体升级和AI芯片测试领域，公司凭借先发优势和技术积累有望持续受益。然而，行业竞争加剧可能导致产品毛利率下滑，且高强度研发投入若不能及时转化为规模化订单，将对经营业绩构成压力。此外，原材料供应稳定性及汇率波动也是潜在风险点。后续需重点关注公司AI SoC测试设备的量产导入进度及新订单获取情况，以及经营性现金流是否随营收增长而改善。

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