瑞星股份回复北交所年报问询函 详解业绩下滑及应收账款等核心问题

同壁财经讯，河北瑞星燃气设备股份有限公司（证券代码：920717，证券简称：瑞星股份）6月26日公告，公司就北京证券交易所2025年年报问询函所关注的问题逐项进行回复并披露。

据同壁财经了解，瑞星股份主营业务为燃气调压设备的研发、生产与销售，产品涵盖调压柜、调压箱、调压器、调压撬及门站等，是国内燃气输配设备领域的重要供应商之一。公司客户覆盖华润燃气、中国燃气、新奥燃气等国内头部燃气集团及大型工业企业。

公告显示，北交所问询函重点关注公司经营业绩、应收账款、子公司瑞星久宇业绩亏损及在建工程转固等问题。

关于经营业绩，瑞星股份2025年度实现营业收入1.48亿元，同比下降15.74%；归属于上市公司股东的净利润-1385.94万元，综合毛利率30.36%，较上年下降8.33个百分点。公司回复称，2025年燃气调压设备行业面临较大下行压力，国内城镇燃气普及率已处于高位，行业从增量发展阶段过渡至存量运营阶段，叠加房地产行业持续低迷，各地城市燃气公司严控投资，新建门站、调压管线、楼栋燃气配套项目招标数量减少，直接导致公司订单总量下滑。公司指出，与同行业可比公司特瑞斯同期业绩表现高度匹配，收入下降属于行业性共性因素导致的正常经营波动。

关于应收账款，报告期末公司应收账款余额2.52亿元，坏账准备金额5569.10万元，计提比例22.12%。公司解释称，下游客户以大型国有燃气集团为主，项目结算依附市政燃气工程，货款普遍存在分期、延期支付特征。近年受地方财政收紧、城投类项目付款周期拉长影响，长账龄应收账款占比持续抬升，但客户整体持续分批付款的底层模式未改变。公司期后回款情况良好，2026年1月1日至6月20日收回货款6636.71万元，综合回款率26.82%。

关于子公司瑞星久宇，2025年度营业收入3761.79万元，同比下降32.36%，净利润由盈转亏至-467.89万元。公司分析原因主要为：燃气领域固定资产投资节奏放缓，中高压燃气设备应用场景集中于大型管网、工业场站，此类项目普遍存在立项延迟、工期推后、预算收紧等问题；同时原材料价格上涨，固定成本刚性，单位产品分摊成本增加，毛利率受到挤压。公司表示，天然气作为清洁能源，在国家"双碳"战略支撑下，长输管网扩建、老旧场站升级等领域仍存在长期刚性需求，2025年需求走弱仅为阶段性周期波动。

关于在建工程转固，公司景县瑞华天然气输气管道工程于2025年11月完工并转入固定资产。公司说明，该项目主体已于2025年11月完成三方竣工验收，转固时点及依据符合《企业会计准则》相关规定。目前该输气管线日输气量可达24万立方米，已与德州中燃、衡水中裕、平原中联三家燃气公司签订年度固定销售合同，待上游气源配额提升后，产能利用率可快速爬坡。

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