上游原材料上涨+制剂产品集采，普洛药业前三季度净利同比下降13.76%

【概述】

泡财经获悉，10月19日晚间，普洛药业（000739.SZ）发布2022年三季度报告，前三季度实现营收75.51亿元，同比增长18%；归母净利润6.57亿元，同比下降13.76%；扣除非经常性损益的净利润6.63亿元，同比增长1.49%；基本每股收益0.5594元。

其中，单季度单季实现营收25.65亿元，同比增长20.88%；归母净利润2.2亿元，同比增长5.54%；扣除非经常性损益的净利润2.45亿元，同比增长44.21%；基本每股收益0.1883元。

【科普】

普洛药业主营业务涵盖原料药中间体、合同研发生产服务（CDMO）、制剂等研发、生产和销售以及进出口贸易业务。

其中，原料药中间体业务包括头孢系列、青霉素系列、精神类系列、心脑血管类系列和兽药原料药中间体系列；合同研发生产服务（CDMO）包括研发服务、商业化人用药项目、商业化兽药项目和其他商业化产品；制剂产品包括抗感染类、心脑血管类、精神类和抗肿瘤类等。

【解读】

此前半年报显示，普洛药业今年上半年录得营业收入为49.86亿元，同比增长16.57%；录得净利润为4.37亿元，同比减少21.04%，上半年增收不增利。

今日披露的三季报显示，普洛药业第三季度净利增速仍然远低于营收增速。

毛利方面，第三季度销售毛利率较第二季度的23.88％进一步下滑至22.99％。

首创证券认为，原材料价格上涨拖累公司利润。

此外，普洛药业三大主要产品原料药中间体、合同研发服务和制剂中，制药业务毛利率下降严重，有分析认为普洛药业的抗生素终端的产品与同行竞品相继进入集采，以价换量相关产品利润水分被挤压。

中信证券认为，进入下半年，上游原材料价格有望下降、局部疫情扰动等其他影响因素逐渐消除，公司盈利能力有望逐步回升。

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