新洋丰：一季度净利同比增长24.14%

【概述】

泡财经获悉，4月18日晚间，新洋丰(000902.SZ)披露2022年一季度报告，报告期内，公司实现营业收入45.45亿元，同比增长37.25%；归属于上市公司股东的净利润4.07亿元，同比增长24.14%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.06亿元，同比增长25.24%；经营活动现金净流入5.07亿元，同比增长22502.66%；基本每股收益0.324元。

【科普】

新洋丰主营业务为磷复肥、新型肥料、磷酸铁、磷石膏产品的研发、生产和销售。

【解读】

新洋丰延续了去年的稳健增长。2021年，新洋丰实现营业收入118.02亿元，同比增长17.21%，净利润12.10亿元，同比增长28.22%。新洋丰是磷化工龙头，长期受益于化肥市场需求高增，主营产品价格景气上行，未来还将受益于新能源磷酸铁锂赛道的快速发展。

受益于化肥行业景气的拉动和延续，去年以来，磷化工业绩均迎来大幅增长，并呈现量价齐升的趋势。不仅如此，在新能源产业的拉动下，上游拥有磷矿石资源的磷化工企业借助完整的磷化工产业链，竞相布局新能源赛道。

化肥方面：

2021年，玉米、小麦等主要农产品价格普涨带动种植业景气度回暖，并不断提振化肥需求。同时，主粮价格坚挺，助推复合肥、磷肥等价格上行。供给端，磷复肥工业协会要求到2025年，淘汰磷肥产能250万吨，将行业总产能控制在2000万吨P2O5/年以下，而终端农产品需求高增，供需紧张推涨产品价格。据卓创资讯，新洋丰主营产品复合肥和磷酸一铵2021年均价分别为2845元/吨及2939元/吨，同比增长21%及51%。

磷酸铁方面：

磷酸铁锂是锂电材料中的正极材料。磷酸铁是磷酸铁锂的前驱体，可以理解为磷酸铁锂的雏形样品。

锂电池产业链上游为原材料资源的开采、加工，上游原材料在中游形成锂电材料，主要为各类化工产品，包括正极材料、负极材料、电解液、隔膜等。拥有磷资源及一体化产业链的磷化工企业，制备磷酸铁具有先天的成本优势。截至2021年，新洋丰拥有90万吨/年的磷矿石资产，185万吨/年磷酸一铵产能（含工业级磷酸一铵15万吨/年），位居全国第一，另外母公司洋丰集团还拥有近5亿吨磷矿资源。

目前，磷酸铁和磷酸铁锂市场持续景气。Wind数据显示，2021年初磷酸铁锂价格为3.85万元/吨，到年末价格已经涨至9.20万元/吨，涨幅达138.96%。至2022年4月15日，磷酸铁锂价格已经高达16.6万元/吨。

不过，光大证券认为：中短期内磷酸铁、磷酸铁锂的供需格局仍将偏紧，行业高景气度有望延续。但长期来看磷酸铁、磷酸铁锂的供给量将过剩。

由于政策和需求的双轮驱动，新能源汽车行业正处于蓬勃发展时期，诸多动力电池厂商的大幅扩产提振磷酸铁、磷酸铁锂需求。早在今年2月，媒体即统计发现各路厂商宣称的扩产规模加上既有产能已经达到500万吨，明显超过2025年的下游需求。按照正常扩产周期，过剩将在明年出现。

本文首发于泡财经风口解读专题，如有转载，请注明出处。