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【概述】
泡财经获悉，8月19日午间，中科三环（000970.SZ）公告，2022年上半年营收47.05亿元，同比增长68.44%；归母净利润4.05亿元，同比增长251.00%。基本每股收益0.3476元，同比增加220.66%。拟不派现、不送红股、不转增。
报告期内公司通过加大市场开拓力度使订单同比有所增长，公司产品价格同比有所提高，公司通过加强原材料集中采购使成本控制优势显现，人民币贬值使公司汇兑收益有所增加，以上是公司2022年半年度归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长较多的主要驱动因素。
【科普】
中科三环是目前中国稀土永磁材料产业的代表企业，全球最大的钕铁硼永磁体制造商之一。公司主要从事磁性材料及其应用产品研发、生产和销售，以烧结钕铁硼磁体、粘结钕铁硼磁体、软磁铁氧体和电动自行车为主要产品。
【解读】
中科三环上半年业绩延续了去年以来的高增长。2021年，公司营业收入为71.46亿元，同比增长53.60%，归母净利润为3.99亿元，同比增长208.44%。
公司上半年业绩高增长的主要驱动力包括下游需求旺盛拉动公司产品订单增长，钕铁硼产品价格提高，公司加强原材料集中采购有效控制成本，以及人民币贬值带来的汇兑收益。
下游需求方面，据乘联会数据，2022上半年全国乘用车累计销量1043.4万辆，同比增长6%，6月以来随疫情缓解汽车市场回暖趋势显现。2022年上半年新能源汽车累计销量260万辆，同比增长115.7%，势头仍强。汽车领域需求从疫情中逐渐恢复，高端钕铁硼产品需求受到拉动。
产品价格方面，2022上半年钕铁硼产品价格大幅上涨，百川盈孚数据显示，2022年上半年国内烧结钕铁硼H35毛坯市场均价为339.64元/公斤，同比上涨68.84%，环比上涨34.57%。
汇兑损益方面，2022年上半年人民币兑美元连续下跌，累计跌幅约5%，上半年平均汇率同比下跌0.18%。公司2021年出口收入占营收比例50%，主要以美元结算，汇率变动导致的汇兑损益以及人民币贬值对公司出口产品的国际标价影响也对公司业绩带来助益。
钕铁硼成本与稀土原料钕、镝、铽价格高度相关。报告期内，公司通过参股江西南方稀土高技术和赣州科力稀土新材料，与五矿有色签署战略协议，与南方稀土设立赣州合资公司等措施，对上游资源持续布局，以保障原材料供给、缓解价格波动对成本造成的冲击。
公司现有钕铁硼毛坯产能总计2.15万吨/年，计划今年扩产1万吨烧结钕铁硼毛坯产能，合计产能将达到3.15万吨。目前扩产项目推进顺利，根据公司披露预计今年下半年会有部分新增产能陆续达产。远期规划方面，公司有望在2024年底将烧结钕铁硼产能扩至5.1万吨，对未来业绩形成持续驱动力。
银河证券表示，海外能源供给不稳定促使全球多国加速新能源汽车、风力发电等新能源产业推进；国内“稳增长”基调下汽车需求下半年有望发力；节能电机随着政策窗口期临近生产有望提速；特斯拉人形机器人推出也可能带来钕铁硼应用新的需求增长点。下半年稀土永磁下游需求有望多点开花，中科三环作为稀土永磁龙头企业有望持续受益下游需求高增长，产能稳步扩张有利于业绩弹性持续释放。
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