16万股民喜极而泣：大族激光，“杀回来了”！

大族激光（002008.SZ），股价强势杀回：

今年4月以来，最大涨幅46.41%，目前总市值317亿元，创两年新高。

拉长时间看，2024年以来最大涨幅122.88%，已实现翻倍。

公司16万股民，突然就“柳暗花明”：此前2022年以后，大族激光股价一度回撤超74%。

然而，公司业务没啥变化，业绩还大幅下滑（预计上半年归母净利润腰斩），那么，市场究竟炒什么？

大族激光的炒作逻辑，其实是大族数控市值暴涨。

大族激光是大族数控的控股股东。8月8日，大族数控股价又创新高，总市值达到397亿元，比母公司大族激光（317亿元）还高。堪称A股奇景。

大族激光持有大族数控83.63%股份，这部分股份目前市值就达到332亿元，同样比大族激光自己市值还高。

所以，大族激光估值水涨船高，不就合情合理了？

2022年2月，大族数控在创业板上市，此后数年没啥表现。

2024年9月以来，大族数控股价持续上行，至今最大上涨260.39%。

从K线图可以看出，最近数月大族数控涨的特猛。6月以来最大涨幅172.75%。

那么，大族数控为啥暴涨？

逻辑是PCB（印制电路板）。

A股的PCB概念，去年以来持续走牛，今年二季度以后加速。涌现出胜宏科技、生益电子、沪电股份等“超级牛股”。动辄一年多翻数倍甚至十倍。

如胜宏科技，2024年以来最大涨幅1410.77%，即涨超14倍。

大族数控主营PCB专用设备，算PCB行业“卖水人”。自然受益于PCB概念的大涨。

PCB概念炒作逻辑是AI带来的需求。PCB（印制电路板）为电子元件提供结构化支撑与连接。近年，人工智能浪潮推动PCB行业增长，如AI服务器、交换机等都离不开PCB。去年以来，不少PCB厂商业绩大增。

大族数控当前业绩也很不错。2024年公司净利润增长108.94%，今年一季度又大增83.60%。

此外，全球算力龙头英伟达是PCB采购大户，所以PCB行业也被认为属于英伟达产业链，英伟达股价暴涨，也间接刺激A股PCB板块股价。

不过，大族数控目前估值肯定有风险了。所以，大族激光也有风险。

首先，大族数控估值泡沫远高于PCB板块整体。

目前，同花顺PCB（印制电路板）板块整体市盈率是56.91倍，而大族数控呢？112.1倍。

PCB板块目前市值最高的胜宏科技、鹏鼎控股和沪电股份，市盈率分别是45倍、59倍和32倍。

大族数控去年以来虽然业绩大增，但体量其实极低。今年一季度利润才1.17亿元，不到板块龙头胜宏科技八分之一。

可以说，大族数控也能炒起来，完全是PCB板块炒作溢出效应，作为此前长年滞涨品种被挖掘。一旦PCB板块回调，大族激光回撤极可能很惨。

此外，PCB板块目前确实悬了。

前段时间，英伟达因“后门”事件被网信办约谈，A股英伟达产业链不确定性大增。

7月31日，网信办约谈英伟达，要求英伟达就对华销售的H20芯片漏洞后门安全风险问题进行说明、提交材料。

目前，英伟达还没解释清楚。可以看出，7月31日以来，A股的PCB、CPO这类与英伟达产业链强相关的板块，都在高位震荡。

要是这个“关”，英伟达过不去，可想而知，中国的英伟达供应商们，还有A股的PCB板块，大概率要受冲击。

再来讲讲我们本文的正主——大族激光。

大族激光业绩不佳。可以说，没有大族数控，大族激光目前的炒作根本没啥依托。

公司主营激光设备。2024年，其“归母净利润”大增106.52%，很大程度是因处置大族思特控制权，获净利润8.90亿元。

不过，“扣非归母净利润”项，2022年到2024年，连续三年下滑，分别下滑43.25%、52.33%、4.39%。一般来说，“扣非归母净利润”体现主业盈利情况。

今年上半年，预计归母净利润下滑59.18%到63.26%，扣非归母净利润则提升0%到20%。

可以看出，公司今年上半年主业盈利情况倒有所改善。但考虑到此前连续三年的下滑，现在的弱反弹，只能算差强人意。

对大族激光的中小投资者而言，吃到股价上涨红利当然是好事。

但在当下的时间节点，已需要注意风险。