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【概述】
泡财经获悉，ST中捷（002021.SZ）4月20日晚间发布公告，大幅下修了2021年度业绩，预计发生亏损5.05亿元-5.3亿元，同比减少543.32%-574.73%。扣除非经常性损益后的净利润也进行了相应下修，预计盈利800万元-1600万元，同比增长109.73%-119.46%，好在下修后仍实现了扭亏。
此前，1月24日，ST中捷发布业绩预告称，预计归属于上市公司股东的净利润2000万元-3000万元，实现扭亏为盈，同比增长125.46%-138.19%。扣除非经常性损益后的净利润1450万元-2450万元，同比增长117.64%-129.8%。
【科普】
ST中捷主要从事中、高档工业缝制机械的研发、生产和销售业务，产品主要包括工业用平缝机、包缝机、绷缝机、曲折缝机、特种机等系列200多个品种，具备年产约80万台工业缝纫机的生产能力。
缝制机械制造行业是我国轻工业的分支行业，具有劳动密集型和技术密集型相结合的产业特性。缝制机械主要包括两大类产品：以加工生活资料为主的家用缝制设备和以加工生产资料为主的工业缝制设备。
【解读】
ST中捷下修业绩与一则诉讼相关。公司于2022年1月30日收到代理律师转发广州中院《民事判决书》文书，根据一审判决，公司、新潮能源、*ST德奥分别在15.86亿元范围内对华翔（北京）投资有限公司不能清偿的一审判决认定债务的二分之一部分承担赔偿责任，并分别在797.86万元范围内承担部分诉讼费用。
广州中院上述判决属于公司2021年年报资产负债表日后调整事项，结合律师、年审会计师意见及公司正在进行的上诉判决的可能性包括公平合理角度等方面考虑，根据谨慎性原则，公司决定以一审判决涉及的15.86亿元的三分之一赔偿责任、797.86万元诉讼费用之合计金额5.37亿元计提未决诉讼预计负债，从而导致前次业绩预告金额区间发生变动。
就该诉讼案件，ST中捷3月29日晚间还发布了《公司股票可能被实施退市风险警示的提示性公告》。公告称“该诉讼案件对公司2021年末净资产的影响程度目前尚无法确定，若最终经审计的公司2021年末净资产为负值，深圳证券交易所将对公司股票交易实施退市风险警示”。
4月8日晚间，因涉嫌信息披露违法违规，公司收到证监会《立案告知书》。
在此之前，ST中捷曾因假陈述被中国证监会浙江监管局处罚。2021年2月4日晚，ST中捷发布公告称，公司收到中国证监会浙江监管局送达的《行政处罚决定书》。ST中捷主要违法事实是：一、未按规定披露控股子公司重大投资事项。二、未按规定披露控股股东所持公司股份被轮候冻结事项。三、未按规定披露非公开发行股票购买标的资产破产事项。
根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据2005年《证券法》第一百九十三条第一款的规定，浙江证监局决定对ST中捷责令改正，给予警告，并处以30万元罚款；对相关责任人给予警告，并处以数额不等的罚款。
ST中捷2020年发生亏损7855.02万元，扣除非经常性损益后的净利润-8220.39万元。不难看出，扣非净利润在下修前后均实现了扭亏。
公司将原因归结为行业景气。2021年，缝制机械行业下游产业对设备需求的持续增长，加上公司对销售政策及产品结构及时采取了有效的调整和优化，从而使得公司2021年度主营业务收入较上年同期大幅增长。
缝制机械的市场需求主要取决于国内外纺织服装等下游行业用户的产销情况和景气程度。此外缝制机械销售还受原材料和能源价格上涨、国内外服装产业调整、人民币升值、出口退税税率调整等因素影响。
值得注意的是，缝制机械行业处于产业成熟期，行业竞争较为充分，行业集中度不高。由于市场供大于求，行业内竞争激烈，产品同质化程度高，尤其是中、低端产品价格战日益明显。
据此来看，过去的5年，ST中捷除了2019年归母净利润实现1025.73万元的盈利，其余年份均为亏损。其中，2017年-2018年分别亏损0.93亿元和2.38亿元。
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