韵达股份10月快递服务业务收入同比增长8.58%，单票收入创年内新高

【概述】

泡财经获悉，11月18日晚间，韵达股份(002120.SZ)公告，公司10月实现快递服务业务收入40.38亿元，同比增长8.58%；完成业务量15.17亿票，同比下降11.6%；快递服务单票收入2.66元，同比增长22.58%。

【科普】

韵达股份是一家快递综合服务提供商，业务涵盖快递产品、增值服务、韵达国际和韵达冷链。

【解读】

公司10月完成业务量同比下降11.6%，但快递服务业务收入同比增长8.58%，这说明公司单票收入价格上涨远远覆盖掉业务量的下滑。

事实上，今年8月以来，韵达股份快递服务单票收入持续上涨。其中，8月同比上涨27.8%至2.62元，9月同比上涨22.9%至2.63元。

10月，公司2.66元的快递服务单票收入已创下年内新高。此前1月-7月，单票收入分别为2.62元、2.34元、2.59元、2.53元、2.49元、2.57元和2.51元。

不过，海通证券分析指出，公司22Q3实现单票收入2.59元/+24.5%，实现单票归母净利润0.05元，21Q3为0.07元，实现扣非归母净利润0.04元，21Q3为0.07元。单票收入大幅提升，但单票盈利情况却有所下滑。

国海证券分析，2022Q3，韵达快递业务单票收入为2.59元，同比增加0.51元，环比增加0.06元，价格韧性依旧。成本方面，三季度公司单票成本为2.38元，同比增加0.47元，环比增加0.03元，高额投入叠加需求弱化，公司产能利用率受到影响导致单票成本环比上升。三季度公司各项单票费用环比持平，费用的同比增长源于单票财务费用同比增加0.02元，主要系公司发行债券的利息费用增加及汇兑损失增加所致。

国海证券认为，目前韵达业务规模、资产建设水平依然位处行业前列，若对标头部公司单票利润0.2-0.3元的水平，利润修复弹性较为乐观。但修复过程中依然有阻力存在，行业增长中枢的下移拉长了产能利用率修复的进程，同时也加大公司量价平衡的难度。快递的网络稳定性需要规模支撑，但目前以价换量的竞争策略并不符合政策导向和行业发展趋势，以时间换空间或是当下韵达扭转困境的稳健方案。参考业内公司的逆周期经营表现，公司管理改善费用优化有望率先兑现，而单票成本、单票收入的弹性落地则更多需要宏观的配合。

【相关企业业绩近况】

2022年前三季度，韵达股份实现营收352.12亿元，同比增长23.11%；归母净利润7.65亿元，同比下降2.05%。

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