光伏硅片、半导体硅片双景气，TCL中环上半年净利近翻倍

【概述】

泡财经获悉，8月24日晚间，TCL中环(002129.SZ)公告，上半年实现营业收入316.98亿元，同比增长79.65%；实现归属于上市公司股东的净利润29.17亿元，同比增长92.1%。

至报告期末，公司新能源光伏材料产能较2021年末提升24%至109GW，销售规模同比提升24%。

半导体材料业务板块，报告期内，通过加速产能建设及技术研发实现产品能力提升，抛光片及外延片产品出货面积同比增长76.2%，其中8-12英寸同比增长107%，上半年营收同比增长79.9%。

【科普】

TCL中环主要产品是光伏硅片和半导体硅片。

在光伏产业链中：硅料和硅片属于光伏产业链上游，硅片由硅料加工而成；

电池和组件属于光伏产业链的中下游，电池片由硅片制成，组件由电池片串并联连接而成。

半导体硅片是用于集成电路、分立器件、传感器等半导体产品制造的硅片。

【解读】

TCL中环业绩略低于预期。

7月14日晚间，TCl中环(002129.SZ)发布2022年半年度业绩预告，公司2022年半年度预计实现营业收入310亿元～330亿元，同比增长75.69%～87.03%，预计实现归属于上市公司股东的净利润28.5亿元～30.5亿元，同比增长92.57%～106.08%。

今日公司披露上半年归母净利润同比增长92.1%，略低于此前预测下限。

TCL中环延续了2021年的高增长。2021年，TCL中环营收410.2亿元，同比增长115.28%；归母净利润40.2亿元，同比增长269.14%。2022年第一季度，TCL中环营收133.68亿元，同比增长79.13%，归母净利润13.11亿元，同比增长142.08%。

公司光伏硅片业务方面，TCl中环持续加速推动产能扩张，向全球光伏硅片领导者地位发起挑战。

当前公司加快推进硅片产能建设，在晶体产能方面，公司2021年末、2022Q1末晶体产能分别达到88GW（G12占比约70%）、95GW（G12占比约72%），后续随着银川项目陆续投产，预计2022年末公司晶体产能将超过140GW（G12占比约90%）；在切片产能方面，公司在天津、江苏分别布局DW三期、DW四期建设，共55GW，促进公司G12硅片产能释放。

半导体硅片方面，受益半导体国产化大趋势，TCL中环持续推动产能扩张与产品结构升级。

国盛证券称，近年来公司半导体业务实现快速增长，其中2021年营收同比增长50.61%，812英寸抛光片、外延片出货面积同比提升114%。在Power、CIS等优势领域，公司将持续提升量产规模与市占率，而在28nm以上制程公司已进入量产供货阶段，有望形成2022年业绩增长点，28nm以下制程产品已实现部分送样，未来将逐步突破。截止2021年末公司6、8、12英寸半导体硅片产能分别为50、75、17万片/月，预计2023年底形成110、100、60万片/月。

此外，TCL中环还有组件业务，叠瓦组件进入放量阶段。

华泰证券称，21年公司叠瓦组件产能11GW，同增120%，全年销量4.2GW，同增121%，预计22年叠瓦组件产能达20GW，全年出货10GW。认为叠瓦组件业务有望充分发挥上下游联动消化超规硅片的能力，进一步提升盈利能力，2021年叠瓦组件毛利率提升2.77pct至13.26%，随着后续产能扩张规模效应凸显+产品质量和一致性提升带动原材辅料消耗改善，叠瓦组件盈利能力有望进一步提高。

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