正邦科技：4月生猪销售收入环比下降22%

【概述】

泡财经获悉，5月9日晚间正邦科技（002157.SZ）公告，4月销售生猪91.86万头(其中仔猪30.35万头，商品猪61.51万头)，环比下降5.03%，同比下降22.45%；销售收入7.69亿元，环比下降21.60%，同比下降74.67%。商品猪(扣除仔猪后)销售均价12.43元/公斤，较上月增长10.01%；均重86.96公斤/头，较上月下降16.09%。

【科普】

正邦科技的主营业务是饲料、生猪、兽药的生产与销售。按照主营收入占比划分，生猪养殖占比60.74%、饲料占比34.57%。

【解读】

正邦科技4月生猪销售收入环比下降的主要原因是生猪均重降低、销量减少。事实上生猪销售均价环比提升。

公司4月销售生猪、销售收入、商品猪均重环比分别下降5.03%、21.60%、16.09%，销售均价环比上升10.01%。

根据产销情况简报数据，公司3/4月份销售生猪、销售收入、销售均价、商品猪均重分别为96.72万头/91.86万头、9.8亿元/7.69亿元、11.30元/kg/12.43元/kg、103.64公斤/86.96公斤。

国内本轮猪价自2021年1月开始下跌。wind数据显示，2021年1月8日22省市生猪平均价格为36.34元/公斤，至2021年10月8日跌至10.78元/公斤。

今年一季度以来生猪价格走势，虽有波折，但整体仍呈现出振荡下行的走势。光大期货生猪分析师吕品称，在春节因素的作用下，猪价在1月下旬有所反弹，但春节过后，在消费淡季的影响下，猪价下跌仍较为明显，在3月份创下年内低点12元/公斤。据农业农村部数据显示，一季度全国活猪平均收购价格下跌23.5%。

进入4月份之后，现货价格逐步止跌，叠加年前终端库存逐步消化带动消费回暖，猪价初露季节性惯性上涨趋势，全国均价在4月中旬突破14元/公斤大关。

截止5月9日，全国生猪均价14.96元/公斤，周环比上升1.44%，涨幅较上周大幅收窄，猪价已经连续三周上涨。

华西证券认为，市场消费量的显著增长是猪价上涨的主因。清明、“五一”小长假对消费提振作用明显。预计“五一”假期后短时间内猪肉的需求不会出现明显上涨，猪肉价格还会持续调整一段时间。

此外，国家发改委价格监测中心也表示，截至4月27日当周，全国猪料比价为4.16，环比上涨8.05%，退出过度下跌一级预警区间。

对于猪周期何时正式进入反转？各方看法不一。

从2006年至今，我国经历了3轮完整的“猪周期”，持续时长分别为46个月、47个月和48个月。东吴证券认为，本轮“猪周期”内能繁母猪的存栏量的向下拐点出现在2021年7月，向后推10个月则是2022年4月，该时间点也符合4年一轮“猪周期”的规律。

五矿期货农产品分析师王俊则认为，当前猪价的回升极大可能预示着猪价拐点已经到来。官方数据显示，能繁母猪3月环比去化1.94%，截至3月母猪产能已较去年6月高点去化8.3%，预计随着猪价的回升，母猪产能去化速度将有所放缓，但继续去化的趋势不变。

不同的是，国信证券5月8日研报表示，预计2022年底到2023上半年启动产能反转。养殖户对下半年猪价的乐观态度会让下半年的猪价反弹持续高度不及预期，2022年底时行业现金有望进一步损耗，在猪价不及预期后养殖户的信心或将发生改变，行业加快产能去化，猪周期迎来反转高光时刻。

【相关企业业绩近况】

正邦科技2022年第一季度实现营业收入64.9亿元，比上年同期减少48.92%；归属于上市公司股东的净利润为-24.33亿元，上年同期为2.12亿元。

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