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2024年6月，美邦服饰（002269.SZ）股价一度跌破1元/股，此后长期在1元上方“苟”着，徘徊在退市的悬崖边上。
9月末开始，公司股价突然爆发，到12月实现翻倍。
进入2025年，“妖性”不改。1月伊始，大盘连遭杀跌，美邦服饰却逆势走强：1月2日、3日，连续涨停。
原本还担忧退市呢，为何突然迎来泼天富贵？美邦服饰9万多户股东一脸懵，纷纷在论坛问：这波到底炒什么？
消息面上，确实没有明显的直接利好事件。美邦服饰本轮大涨更像是种种积极因素形成的合力：
一段时间以来，服装板块持续走强，此外，公司还沾上了近期热门的“首发经济”概念，强势板块、题材加持，叠加美邦服饰一系列重大变革。“时来天地皆同力”，股价就此打开想象空间。
我们先看服装板块本轮行情。
2024年9月24日至今，同花顺服装家纺板块指数累计上涨32.64%，区间最大上涨57.13%，明显强于同期沪深大盘指数。
服装板块此前确实已严重超跌，不是跌了一两年，而是从2018年贸易冲突开始，跌了整整七年。服装行业高度依赖出口，直接受关税壁垒影响。同花顺iFinD数据显示，自2018年5月起，服装板块近八成个股一度腰斩，近40%的个股区间最大回撤超70%。
有投资者发现，服装板块甚至因为跌太多，一度“跌”成高息板块。至2024年8月末，以当时上市公司市值规模和分红水平计算，服装板块市值前十的上市公司，有7家股息率超过5%，彼时板块龙头海澜之家（600398.SH）股息率竟然达到了9.4%，已超过当时A股所有上市银行。
所以，在本轮服装股行情启动前，板块已经是“跌无可跌”、“不能再跌”了。
2024年9月以来，一系列刺激消费政策出台，同时股市活跃度提升，再加上10月以来人民币汇率贬值利好出口。多重影响下，服装板块作为A股价值洼地，被资金挖掘在情理之中。
“首发经济”概念也成为美邦股价炒作的“助推器”。
2024年12月，中央经济工作会议提出“积极发展首发经济”。据民生证券，首发经济是指企业发布新产品，推出新业态、新模式、新服务、新技术，开设首店等经济活动，首发经济往往具有引领性、潮流性，符合消费升级趋势和高质量发展需求。
东方财富Choice数据显示，美邦服饰有“首发经济”概念，公司将会打造50家城市生活体验馆与1万家社区驿站生活馆，全国首家城市生活体验馆武汉店于2024年7月20日正式营业。
我们再具体看公司：
美特斯邦威是80、90一代人的回忆，近年发展却颇为艰难。
2024年以来，美邦服饰变革不断，有“大干一场”之势，无疑也让资本市场对公司多了一些期待。
首先是创始人“反向接班”：
2024年1月，公司董事长胡佳佳辞去职务，创始人周成建重新成为董事长。
此前“二代”胡佳佳于2016年接棒，2017年至2023年，公司累计亏损超32亿元。
而今，创始人重新出山，能否率领美邦打翻身仗？
周成建“反向接班”以来，美邦确实搞出了一些声势。
重新接过董事长岗位的第一时间，周成建就向供应商发出公开信，自揭产品被吐槽“做工丑、价格贵”。
2024年8月，周成建举办新品发布会，宣布美邦要从始祖鸟的平替开始，升级潮流户外战略。
11月1日，周成建淘宝直播间首秀，首秀创下了349万累计观看人数、3个销售额破百万的爆款单品的佳绩，一度进入全网户外运动领域成交Top3。
不过，值得注意的是，随着短线涨幅过快，美邦服饰出现明显估值泡沫。当前市盈率高达134倍，远高于服装家纺板块的整体市盈率（21.76倍），其估值水平甚至比许多科技龙头都高。
此外，从最新财报成绩看，公司的变革尚未出现明显业绩成效，2024年前三季度收入同比下降37.28%，利润虽同比增长24.46%，但第三季度出现2496.01万元的亏损。此外，三季度销售毛利率28.77%，创下2021年以来同期新低。
公司未来，依然挑战重重。
一旦短线情绪退潮，美邦服饰的炒作，是否会成为一地鸡毛？