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商业航天，成为2025年岁末A股“最强风口”。
消息面上，重磅利好接踵而至：
2025年11月25日，国家航天局印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》。
12月23日10时00分，长征十二号甲遥一运载火箭（简称“长征十二号甲”）在东风商业航天创新试验区发射升空，运载火箭二子级进入预定轨道，一子级未能成功回收，飞行试验任务获得基本成功。此次发射验证了我国入轨级可重复使用运载火箭技术路径的可能性，标志着我国可重复使用运载火箭技术的进一步突破。
12月26日，上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》。其中对阶段性成果提出要求：要求企业“在申报时至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨的阶段性成果”。
蓝箭航天正在冲击“商业火箭第一股”。12月31日，据上交所官网最新显示，蓝箭航天的科创板IPO审核状态已变更为“已受理”。
在此背景下，A股商业航天牛股层出不穷。
神剑股份（002361.SZ）成为近期商业航天概念最强股之一。
2025年12月31日，A股2025年最后一个交易日，神剑股份低开后强势拉升，最终收涨停，给其2025年的“大涨之旅”，画上句号。
12月18日以来的10个交易日，神剑股份共收获9个涨停。
这是一家什么公司？
神剑股份属于基础化工行业，公司有聚酯树脂产品，分为户外型聚酯树脂和混合型聚酯树脂。“聚酯树脂”就是塑料原材料。此外公司还生产聚酯树脂的原材料新戊二醇。
除了化工业务外，神剑股份也有高端装备制造业务，包括钣金成型制造和复合材料零部件制造。
那么，公司跟航天有啥关系？
2025年半年报显示，公司将高性能复合材料加工技术全面应用在航空、航天及轨道交通领域。
公开信息显示，其航空航天类产品目前主要包括飞机雷达罩、飞机油管及零部件、卫星复合材料零部件、地面接收装置及运输设备柜等。
2025年12月17日，神剑股份在互动平台称，“公司高端装备制造板块主要客户包括航天科技集团，为其提供主要产品包括卫星天线、反射器，以及无人机等装备机加件。”
也就是12月17日的回复后，神剑股份自12月18日，开启了连续涨停。
航天科技集团是中国航天事业的“主力军”。其源于1956年10月8日成立的国防部第五研究院，经过第七机械工业部、航天工业部、航空航天工业部、中国航天工业总公司、中国航天科技集团公司。
而“国防部第五研究院”首任院长，就是钱学森。
中国航天科技集团有限公司在2025年完成了全年73次宇航发射任务，再创历史新高。前面提到的“长征十二号甲”，即由航天科技集团八院抓总研制。
可以看出，神剑股份在航天领域的客户资源非常优质。
不过，值得注意的是，神剑股份公司商业航天应用领域业务收入占比较小。
根据公司2025年12月29日晚间的异动公告，截至目前，公司商业航天应用领域收入为371.24万元，占公司2025年第三季度营业务收入比例为0.20%。
此外，神剑股份当前业绩压力比较大。
公司2025年第三季度营业收入6.79亿元，同比增长10.19%，归母净利润672.29万元，同比下滑40.57%。2025年前三季度归母净利润3032.00万元，同比增长3.81%。
此前2022年和2023年，公司归母净利润分别下滑68.09%、5.45%。
公司近年盈利能力相较从前弱了不少。
2023年、2024年和2025年前三季度，其毛利率分别为12.53%、14.42%和12.28%。
作为对比，2016年和2017年，公司毛利率分别高达25.05%和19.53%。
当前，公司市盈率已经高达392.29倍，估值泡沫已经很明显。