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关于我们
【概述】
泡财经获悉，9月29日晚间，百川股份（002455.SZ）公告，公司于近日收到中国证监会出具的《关于核准江苏百川高科新材料股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》，证监会核准公司向社会公开发行面值总额9.78亿元可转换公司债券，期限6年。
【科普】
百川股份业务主要涉及精细化工、新材料和新能源三大板块。精细化工产品为环保有机溶剂、正异丁醛、耐高温环保増塑剂等多个系列，产品主要应用于涂料、油墨等相关行业。新材料产品为针状焦、负极材料（石墨化）、正极材料、废旧锂电池资源化利用等多个产业项目，产品主要应用于电炉炼钢、新能源、新材料等领域。新能源产品为多种规格型号的锂离子电池、电池组以及储能系统等。
可转债是债券的一种，允许投资者在规定的时间范围内将其购买的债券按转股价格转换成特定公司的普通股。
【解读】
3月7日，百川股份披露公开发行可转换公司债券预案，拟募集资金总额不超过9.78亿元，扣除发行费用后，将全部投资于年产3万吨负极材料（8万吨石墨化）项目。
目前公司负极材料产能为5000吨，若该项目顺利投产，将大幅提升公司负极材料的产能，增厚公司业绩。
在锂电行业的高速发展下，近年来，百川股份盈利能力持续走高。2019-2021年，其净利润由6472万元增至2.28亿元，增幅达2.6倍。今年上半年，其中期净利润首次破亿。2021年至2022年上半年，百川股份负极材料（石墨化）分别实现产量2637.23吨、3555.85吨，实现销量2557.12吨、3275.87吨，产销比率分别为96.96%、92.13%，产能利用率分别为105.49%、113.79%。
当前，百川股份已经投建“年产5万吨针状焦项目”、“年产5000吨石墨负极材料（1万吨石墨化）项目”等六大项目，逐步实现锂电材料产业链条全覆盖。此次发行可转债募资扩产投建项目，也是其中一环。
锂电池负极材料行业终端市场主要是新能源汽车和储能市场。根据中汽协和中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2022年上半年，中国新能源车累计产销量达266.1万辆和260万辆，同比均增长1.2倍，新能源汽车渗透率达到21.6%。2022年1-6月，中国动力电池累计装车量110.1GWh，累计同比增长109.8%。储能市场方面，受俄乌战争的影响，欧洲能源价格暴涨，带来大量的装机需求，储能电池出货量同比增长超2倍。
在下游新能源汽车和储能市场需求的带动下，锂电池材料需求强劲增长，高工锂电（GGII）数据显示，2022年上半年中国负极材料出货量预计约54.2万吨，同比增长69%。长期来看，GGII预测，2025年中国锂电池出货量将达1456GWh，按照1GWh需求1000吨负极材料估算，2025年负极材料的需求量将达145.6万吨。另一方面，受石墨化供应紧缺，上游石油焦、针状焦等原材料价格上涨因素影响，今年人造石墨负极均价较去年普涨5%-10%。目前负极材料企业在手订单饱满，总体供不应求，预计今年Q4前负极价格仍将维持高位。
不过，2022年以来，市场对于负极材料的热情只增不减，新老玩家不断加码，多股势力不断涌入，赛道愈发拥挤，机构预测2023年或出现产能过剩。从行业来看，除贝特瑞外，国内锂电池负极材料的主要供应商有杉杉股份、璞泰来、日立化成、凯金能源、韩国浦项化学等，头部厂商目前都在加速扩产。据高工锂电不完全统计，今年上半年，负极材料开工项目16个，涉及规模227.6万吨，金额达664.92亿元。此外，负极材料的火热市场也吸引了国内外上市公司的投资布局，诸多以前不涉及负极材料的企业也开始纷纷加入赛道之中。
【相关企业业绩近况】
2022年上半年，百川股份实现营收20.60亿元，同比增长3.01%；归母净利润1.08亿元，同比增长32.42%；扣除净利润0.8亿元，同比增长1.79%。
本文首发于泡财经风口解读专题，如有转载，请注明出处。