天齐锂业预计2021年净利18亿元-24亿元，大超机构预期！

　　【概述】

　　泡财经获悉，1月26日，天齐锂业（002466.SZ）公告，预计2021年净利18亿元-24亿元，去年同期亏损18.34亿元。受益于全球新能源汽车景气度提升，锂离子电池厂商加速产能扩张，下游正极材料订单回暖等多个积极因素的影响，2021年度公司主要锂产品的销量和销售均价较2020年度均明显增长；公司子公司增资扩股引入战略投资者IGOLimited的交易完成，确认了与银团并购贷款展期相关的债务重组收益6.73亿元以及相应期间内的未确认融资费用摊销6.09亿元；预计联营公司SQM2021年业绩同比将大幅增长，因此公司在本报告期确认的对该联营公司的投资收益较2020年度有较大幅度增长。

　　【科普】

　　天齐锂业是国内最大的锂电新能源核心材料供应商，也是全球最大的矿石提锂生产商之一。主营业务为锂精矿及锂化工产品的生产、加工和销售，主要产品为锂矿、锂化合物及衍生品。

　　【解读】

　　天齐锂业业绩预告大超机构预期。天齐锂业预计的2021年归母净利润中包含债务重组收益、套期保值业务受益等“非经常性损益”，扣除掉非经常性损益后，天齐锂业预计的2021年“扣非归母净利润”为10.8亿到16亿元。依然非常强劲。最近9家机构对天齐锂业2021年归母净利润的一致预测值（即算术平均数）为8.32亿元，其中最高的预测为1.12亿元。天齐锂业未来或将长期受益于全球锂资源市场的景气。

　　锂盐即锂行业对碳酸锂、氯化锂、氢氧化锂等锂化合物的通称。其中电池级碳酸锂是锂离子电池正极材料及电解质材料的基础原料，下游应用包括3C产品、电动汽车、电动自行车、电动工具、基站储能电源等行业，也是核工业、特种玻璃等产品的基础原料。

　　自2012年以来，全球锂产品需求稳步增长。其中2019年度锂盐需求量折合碳酸锂当量为33.10万吨，较2018年度增加18.94%。而从2021年开始，全球锂产品消费量提速明显，2022年预计折合碳酸锂当量为53.3万吨，相比2019年增加61.03%。

　　价格方面，1月20日，碳酸锂现货价格已涨至332600.00元/吨，月涨幅达36.54%；氢氧化锂现货价格已涨至270000.00元/吨，月涨幅达35%，且随着供需关系的延续，锂盐价格将持续走高。

　　随着上游资源的紧缺和价格上涨，天齐锂业业绩逐渐向好。从2020年下半年起，锂价进入上升周期，根据财报，2021年1-9月，天齐锂业实现营业收入38.73亿元，同比增长约6成，同时净利润转正，为5.29亿元。

　　近年来，受下游新能源汽车行业增长的影响，全球锂市场供不应求。

　　预计2025年全球新能源汽车销量将达到1500万辆，届时仅新能源汽车对锂盐需求量就达94万吨LCE，假设其他领域对锂盐需求不变，全球锂盐需求量将达116万吨LCE，是2020年需求量的3倍。

　　未来短缺的情况还将加剧，国际能源署数据显示，如果仅仅依靠现有和在建的锂矿生产项目，从锂行业资本开支来看，仍达不到市场需求速度，到2030年时，全球将出现约50%的锂需求缺口，电池级锂盐产品价格仍有望保持高位运行。

　　然而，全球最主要的盐湖以及锂矿等资源，多数已被美国的雅宝以及中国的天齐锂业、赣锋锂业等布局。而在锂行情持续走高的热潮下，龙头们将显现出更多优势。

　　【相关企业业绩近况】

　　2021年第三季度，天齐锂业单季度主营收入15.22亿元，同比上升177.71%；单季度归母净利润4.44亿元，同比上升209.17%。

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