【风口解读】价格景气、产能释放，兄弟科技2022年净利大增逾9倍

泡财经获悉，3月13日，兄弟科技（002562.SZ）发布2022年度业绩快报，公司全年实现营业收入约34.13亿元，同比增加24.9%；归母净利润约3.01亿元，同比增加963.96%。

公司表示，收入与利润大幅增长主要是报告期内部分维生素产品以及铬盐产品价格出现不同幅度的上涨，产品毛利率上升；同时，随着公司“年产2万吨苯二酚、3.11万吨苯二酚衍生物建设项目-一期工程”产能释放与运行优化，以及产品市场推广的持续推进，产品销售实现显著增长，项目效益得到逐步释放。

兄弟科技2022年业绩大幅好于2021年，2021年归母净利润仅2833.26万元，同比增长1.08%。今年第一季度、上半年、前三季度，公司分别实现归母净利润1.03亿元、2.31亿元、2.74亿元，同比增长826.02%、2828.76%、9105.58%。

公司主营医药食品及特种化学品两大板块，医药食品板块主要有维生素、香精香料、医药等，特种化学品板块主要有皮革化学品、铬盐等。

“年产2万吨苯二酚、3.11万吨苯二酚衍生物建设项目”是香精香料的主要项目，分两期建设。一期于2020年下半年正式建成投产，生产的香兰素及乙基香兰素已正式销往欧美主要食品及日化客户。去年五月，公司正式启动“苯二酚二期工程”建设，未来随着二期建成投产，有望进一步提升公司“苯二酚”产业链综合竞争力。

维生素板块主要是维生素K3，目前公司维生素K3产能约3000吨。2022年以来，受原料短缺且生产成本大幅度上升影响，维生素K3市场报价持续上调，截至2022年5月20日，维生素K3市场报价190元/公斤，同比上涨171.43%，较年初上涨11.76%。截至12月第一周，维生素K3（MSB）市场主流价格在162-170元/kg，MNB市场价格在190-198元/kg，仍保持高位运行。

铬盐主要是泛酸钙，公司产能约4000吨，2022年以来，受国内部分工厂因原料供应生产紧张及原料涨价影响，泛酸钙产品报价一路走高。截至2022年5月20日，泛酸钙市场报价360元/公斤，同比上涨407.04%，较年初上涨171.70%。

中泰证券认为，作为全球维生素重要供应商，公司近年走上转型升级之路，持续推进香精香料为为代表的精细化工、以碘造影剂为代表的医药原料药项目。“年产2万吨苯二酚、3.11万吨苯二酚衍生物建设项目-一期工程”项目于2020年投产，主要产品产能释放率达74%以上。二期工程于2022年上半年已正式启动建设，建成后将进一步提升公司“苯二酚”产业链的综合竞争力。“年产1000吨碘造影剂及其中间体建设项目—一期工程”项目于2020年投产，目前碘造影剂中间体主要用户均已通过认证并实现商业化销售，正在推进原料药报备审批工作。公司新布局的精细化工和医药中间药等新业务，附加值更高、竞争格局更好，随着业绩逐渐兑现，公司成长空间越发广阔。

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