【风口解读】米兰纳品牌等业绩增速显著，索菲亚前三季度净利预增超15%

泡财经获悉，10月23日晚间，索菲亚(002572.SZ)发布2023年前三季度业绩预增公告，预计实现归母净利润9.24亿元-9.64亿元，同比增长15%-20%；扣除非经常性损益后的净利润8.86亿元-9.24亿元，同比增长18%-23%。

索菲亚前三季度净利持续增长。此前2023上半年，公司实现归母净利润同比增长21.31%至5亿元，扣除非经常性损益后的净利润同比增长27.14%至4.68亿元。

根据索菲亚今日公告，今年第三季度，预计实现营收33.1亿元-34.68亿元，同比增长5%-10%；归母净利润4.5亿元-4.7亿元，同比增长15%-20%；扣除非经常性损益后的净利润4.33亿元-4.52亿元，同比增长13%-18%。

索菲亚将业绩增长归结为如下：

一是面对市场环境的多重挑战，公司积极寻求内生增长机会，始终坚定推进“多品牌、全品类、全渠道”的大家居战略布局，整装渠道、米兰纳品牌、配套产品业绩增速显著，使得营收持续增长。

二是报告期内，公司持续推行降本增效措施，严控成本费用，板材利用率、人效同比得到有效提升，制造费用率同比下降；同时，主要原材料采购价格较上年同期有所下降，使得公司主营产品毛利率较上年同期上升，提高了公司净利润。

环比来看，公司第三季度净利亦将录得增长。其中，归母净利润预计增长13.93%-18.88%，扣除非经常性损益后的净利润增长14.23%-19.28%。

索菲亚为消费者提供全屋定制家居方案，从事全屋家具（包括衣柜、橱柜、门窗、墙板、地板、家品、家电、卫浴等）的设计研发和生产销售。公司旗下拥有全渠道多品牌矩阵，实现定制家居市场全覆盖，分别是定位中高端市场的“索菲亚”品牌，定位大众市场的“米兰纳”品牌，定位高精人群的“司米”和“华鹤”品牌，四大品牌均拥有差异化竞争优势，全品类覆盖衣、橱、门、窗、墙、地、电、卫、配等。

据其2023年中报，“索菲亚”品牌是公司2001年的创始品牌，源自法国价格区间在1000-2000元/㎡区间；“米兰纳”是公司2021年推出的全新品牌，主打互联网营销方式，价格区间在1000元/㎡以下；“司米”品牌和“华鹤”品牌价格区间在2000/㎡元以上，其中司米品牌2014年从法国引进，引进时主打橱柜产品，华鹤品牌主打木门产品。

零售渠道是公司业务的主要渠道，目前已开设终端门店约4000家，覆盖全国1800个城市和区域。其中索菲亚品牌门店2768家，米兰纳品牌门店463家，司米品牌门店189家，华鹤品牌门店323家。

东兴证券9月4日研报分析指出，索菲亚营销网络根基强，多品牌、全品类的大家居体系已逐步梳理清晰，大家居布局行业领先，零售渠道优势稳固。品类、渠道及品牌的拓展将推动公司持续提升份额，实现长期成长。

据其分析，公司上半年合同负债13亿元，同比、环比均有近30%的增长，表明订单充足，下半年收入增速有望环比改善。长期来看，品类以及品牌的拓展将持续作为公司增长的动力。

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