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【概述】
泡财经获悉，9月5日午间，卫光生物（002880.SZ）公告，公司于近日收到中国证监会出具的《中国证监会行政许可申请受理单》。中国证监会依法对公司提交的非公开发行股票的行政许可申请材料进行了审查，认为该申请材料齐全，符合法定形式，决定对该行政许可申请予以受理。
据其预案，此次定增拟非公开发行股票数量不超过3434万股（含本数），募集资金总额（含发行费用）不超过11.5亿元（含本数），用于“血液制品智能工厂建设项目”“钟山单采血浆站项目”及补充流动资金。
【科普】
卫光生物是一家从事生物制品研发、生产及销售的企业，以血液制品为核心业务，积极拓展包括疫苗、基因工程产品在内的其他生物医药业务。公司主要产品为血液制品，包括人血白蛋白、免疫球蛋白、凝血因子3大类，共9个品种21个规格。
【解读】
卫光生物此次定增投建项目是为了扩大公司血液制品产能，提升市场占有率，改善采浆环境，建立与公司发展战略相适应的单采血浆站，提升公司采浆效率和采浆数量。
公司现有血液制品生产线建成于2013年，设计年投浆量约400吨。卫光生物2022年半年报显示，公司拥有8个单采血浆站，单站平均采浆量已超过50吨。
“血液制品智能工厂建设项目”拟投入募集资金7.68亿元，建设800吨/年血液制品智能工厂，项目达产后，每年可生产人血白蛋白224万瓶，人免疫球蛋白317.5万瓶，特异性免疫球蛋白370万瓶，凝血因子70万瓶。
可以看到，项目投产后，公司的年投浆量将扩增200%。
上述项目建设周期约为36个月，投产至完全达产时间10年。也即此次定增如若能在今年落地的话，新增产能将在2025年开始逐步释放，进而对公司业绩产生影响。
“钟山单采血浆站项目”拟投入募集资金4300万元，是公司在钟山县城区域内重建的新浆站，浆站将配置先进的采浆及检测设备，项目的建设期为12个月。
我国血液制品行业长期处于供需失衡的态势，根据中检院及地方所批签发数据显示，我国人血白蛋白进口比例已由2012年的47.98%上升至2020年64.88%。据其2022年半年报，血液制品被广泛用于诊断、治疗或被动免疫预防，其产量长期受制于血浆供给，随着临床适应症的增加，血液制品在很多重大疾病临床治疗中有着不可替代的作用；新冠疫情发生以来，血液制品在病情救治中发挥了重大作用，提升了医生、患者的认知和需求；同时受人口老龄化加速等因素的影响，未来血液制品市场需求将进一步提高，供需缺口将进一步扩大。
中银国际分析称，血液制品行业壁垒主要来源于有关安全的监管政策，因此壁垒稳固且难以突破。近几年来，国内单采血浆站新开设的速度缓慢，从政策上来看，未来单采血浆站的开设资质将对小企业持续收紧，这有利于行业进行整合。在长期强调安全性的政策背景下，行业内龙头企业具有明显发展优势，预计未来行业集中度将进一步向龙头倾斜。
不过，此次募集资金到位后，公司的总股本和净资产均会增加。由于募投项目预计需要一定的建设期，短期内无法使公司经营业绩得到大幅改善。卫光生物表示，假设2022年净利润和扣除非经常性损益的净利润水平与2021年持平，公司加权平均净资产收益率将由发行前的9.98%被摊薄至7.61%，基本每股收益将由0.81元摊薄至0.75元。
【相关企业业绩近况】
2022年上半年，卫光生物实现营收2.32亿元，同比下降30.95%；归属于上市公司股东的净利润4688.67万元，同比下降32.98%；扣除非经常性损益的净利润4291.38万元，同比下降34.9%。
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