8月社融数据超预期，南方基金看好A股底部机会

现在A股就像刚出ICU的重症病人，出政策就好比打一针猛药会亢奋一天，没有政策就萎了，北向资金这个心魔也还没有完全根除，活跃资金在炒作的时候会刻意避开外资重仓板块，市场上博弈的氛围还很浓重，一个新的板块上涨，前期强势的板块就会跌，存量资金卷来卷去。

昨天央行罕见盘中发8月份社融数据，一方面体现了管理层提振资本市场的诚意，另一方面配合日元走强暴打做空人民币的空头，昨天离岸人民币汇率盘中一度升值近1000点，外资也转为买入，昨天A股、港股组织了一波进攻。

南方中证全指证券联接基金经理孙伟认为，从8月的数据可以看到社融规模增量，政府债的发行贡献了比较明显的增量，大概8000多亿。我们看到贷款端，居民的中长期贷款整体还是比较弱，这一点在高频数据上也有体现。总体来说，这个数据还是基本上是符合预期的，也反映出电视电话会议监管的要求。

展望到9月，孙伟觉得市场的预期还是觉得9月能够延续这样的增长态势。总体来说，现在货币端还是比较积极的，还是比较宽松的，我们可以持续去观察，毕竟金融数据是经济的新行指标。

尤其是居民的和企业端中长期贷款数据，还是有更大的指向性意义，代表了大家对于投资端，对于长期居民消费的信心还是非常重要的，基本上是一个领先指标，大家可以密切关注信贷社融相关数据。

8月经济数据边际修复，需求、生产、库存等领域均出现好转迹象，证券行业有望延续利润修复趋势。23H1上市券商财报发布，营收和归母净利润均呈现同比增加的态势，市场回暖带动自营投资业务大幅增长。展望后市，后续政策催化方向边际利好概率有望加大，资本市场政策或进入良性周期。

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