巴以冲突推升金价大涨，南方基金如何看待后续黄金走势？

回顾今年黄金走势，一季度随着美联储大幅加息后，加息幅度迎来拐点，黄金价格快速上涨，伦敦金价涨至1900美元上方，接近2000美元。调整近一个月后沪金突破区间上轨，一度冲击420元每克，随后回踩后有所走稳。3月中旬受SVB破产事件影响，市场避险情绪上升，金价大幅上涨。五一前后，美国银行破产再次发酵，黄金再次上攻前期高点，短期高位震荡后形成顶部结构，市场如期出现了调整。7月黄金价格再次上攻，突破前高后再次震荡回落。伦敦金在1800受支撑下震荡反弹，节后沪金反而出现了补跌。

国庆假期间，美国国债利率大幅上涨，2年期国债突破5%，从点阵图来看，美联储2023年年底前仍有再加息一次的可能，2024年降息的幅度较6月减小，未来可能会更长时间内保持高利率水平。因此假期伦金大幅下跌，跌至1800受支撑，随着中东地缘政治爆发，节后伦金出现了上涨，而假期沪金不开盘，所以节后出现了补跌。上周伦敦金上涨1.96%，沪金主力下跌0.90%。

日内，巴以冲突仍在升级，从避险属性利好贵金属，美元指数走势偏弱亦利多贵金属，贵金属呈现震荡偏强走势。现货黄金整体在1922-1943美元/盎司区间偏强运行，涨幅接近0.8%。

南方中证全指证券联接基金经理孙伟认为，当地时间10月19日，美联储主席鲍威尔发表讲话称考虑到不确定性及联储已经取得的进展，美联储后续将“谨慎行事”，同时近期美联储多位官员相继鸽派表态，目前的利率水平足够控制住通胀，通胀放缓是趋势而非暂时现象，这意味着此轮加息周期或已近尾声，同时美元指数短期或将继续下行。

另一方面，巴以冲突持续升级，呈扩大化趋势，给本就因乌克兰危机升级受到冲击的全球定带来新的不确定性，地缘政治风险加剧，市场避险情绪持续升温。

展望未来，随着美联储此轮加息周期渐近尾声，叠加地缘政治风险加剧下的避险情绪升温，黄金价格有望维持强势。

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