南方基金 | 创业板价值显现，长期投资者可逢低布局

创业板今年表现不佳，但资金慢慢在流入创业板，现在是考虑进行左侧布局，进行长期投资的好时点。

创业板今年下跌比较多，现在整体在历史估值比较低的水平，30倍市盈率左右，因为里面最重要的两个板块，一个是新能源，一个是医药，今年下跌都比较多，有些板块走强，但是抵消不了这两个板块的下跌。这两个板块受利率的影响比较大，尤其是美联储加息。偏成长型的行业，久期更长，一旦进入降息周期，这两个板块有比较好的分母端的驱动。

另一个是分子端，以新能源为例，过去表现比较亮眼，涨幅较大，有比较高的增速。虽然现在增速不像过去几年那么亮眼，但相比其他板块具有优势因为新能源的发展趋势非常明确，在业绩和分子端比较积极。

在资金端，今年以来涌入创业板的资金，不管是机构资金，还是个人投资者资金都比较持续和明显觉得它跌到有价值的位置，尤其是一些长期资金但不建议短期资金进行抄底，像2017、2018年买创业板，当时趋势相同，持续有大量资金流入，进行左侧布局。

现阶段买创业板可以考虑左侧慢慢布局，但一定是基于比较长期的投资时间框架。如果持有时间比较长，3年、5年甚至更长，这个点买创业板可能是聪明的选择。全市场有一个趋势，长期资金开始布局。ETF的规模变化是左侧领先的指标，不是一个特别快速交易的信号。创业板ETF份额开始增加.资金开始涌入，意味着对于长期价值比较认可。

总的来说，近期创业板回撤的幅度与时间长度都较小，短期情绪的扰动反而可能带来更多的增配窗口，局长认为当下或许是一个布局创业板的良机。

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