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随着2024年的到来，中国经济展现出温和复苏的趋势。虽然具体增长幅度仍待观察，但新兴产业的崛起预示着结构性亮点的出现。财政政策的持续积极态度，特别是国债的增发，为经济的进一步复苏提供了稳固的支持，预计整体经济表现将优于2023年。
市场对房地产和经济的信心尚待恢复。城中村改造和地方债长效机制的实施将是关键观察点。若房地产市场稳定，尤其是一线城市房价的企稳与反弹，将大幅推动经济复苏。相反，如果居民信心持续疲软，国内增长可能将在较低水平上实现结构转型。无论如何，汽车出口的增长和华为在消费电子领域的进展都显示了新兴产业的活力，它们将成为中国经济的新亮点。
在国际方面，预计2024年美国经济动能将减弱，但若美联储在第一季度实施降息，将有助于全球流动性的缓解，从而维持美国需求和就业的稳定。美联储主席鲍威尔已在去年底表示考虑降息，这为全球市场带来了一定的预期稳定。然而，通胀反弹的风险仍需警惕。
中美关系的阶段性缓和对全球市场的中长期预期稳定具有积极意义。两国在当前的压力下，相互理解和合作对于全球经济的稳定至关重要。
对于2024年的权益市场，我们应持积极乐观的态度。当前A股市场在基本面和估值上呈现出底部特征，随着经济复苏的预期，市场向上的潜力远大于下行风险。政策面和海外因素的转变，地方债发行的落地，以及美债收益率和汇率压力的减轻，都有助于改善市场预期和风险偏好。
在结构方面，内需消费和制造业是中国长期发展的基础。2023年前11个月的数据显示，社会消费品零售总额同比增长7.2%，消费领域多样化和消费者对性价比的追求为某些消费品公司提供了机遇。制造业方面，中国企业的全球竞争力不断提升，关键在于聚焦于技术和成本上与竞争对手拉开差距的公司，以及那些能在海外市场扩大份额的公司。
尽管市场面临挑战，但春天的到来不会缺席。对中国长期发展保持信心，现在是投资者播下希望的理想时机。
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