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什么是红利低波基金？
红利低波基金是一种通过选取具有高股息收益和低价格波动的股票来组成投资组合的基金。这种基金的特点是“高收益低风险”，适合大多数投资者的权益资产配置需求，因此受到了市场的欢迎，但是产品的多样性也让投资者感到选择困难。
市场上有多种红利指数，根据编制方法的不同，可以分为四类：红利类、红利低波类、红利质量类、红利行业类。
在这四类中，红利低波类指数有7个，分别是红利低波、红利低波100、标普中国A股大盘红利低波50、东证红利低波、沪深300红利低波、恒生港股通高股息低波动、红利成长低波。
这些指数在选择成分股的时候，不仅考虑股票的股息水平，还考虑股票的价格波动程度。
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红利低波指数的优势是什么？
红利低波指数的编制有什么特点呢？
其中，标普中国A股大盘红利低波50指数的编制方案最为独特。它在行业和个股的选择上，限制了个股的权重不超过5%，单个GICS行业的权重不超过30%，保证了行业的多元化和个股的均衡性。
另外，在市值的分配上，它更加重视大盘股的价值和稳定性，超过55%的权重分配在市值超过800亿的大盘股，另有44%的权重分配在市值在200-800亿的优质中盘股，突出了大盘股的价值和稳定性。
最后，在权重的计算上，它采用了股息率加权的方式，而不是传统的市值加权的方式，这样可以最大限度地提高红利因子的敏感度，增强了整个股票组合的高股息特征，在红利标的中选出最优的股票。
红利低波指数的编制有其独到之处，那么它的历史表现如何呢？
我们对几个主要的红利低波指数的近一年和近三年的涨跌幅进行了统计，发现标普中国A股大盘红利低波50指数的涨幅都位居前列，表现非常出色。同时，指数的波动率也很低，年化波动率为23.98%，这说明指数的收益好，风险低。
另外，在市场波动的情况下，指数的防御能力也很强。国金证券研究所对近年来市场下跌阶段指数的收益表现进行了详细分析，发现相比沪深300、中证500指数，红利低波指数的跌幅相对更小，显示出整体的防御能力更强。
红利低波指数的历史表现优秀，那么应该如何投资呢？
南方标普中国A股大盘红利低波50ETF联接基金就是一款跟踪该指数的产品，由崔蕾担任基金经理，通过追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，实现对于A股市场高股息、低波动优质大市值标的的投资。南方标普中国A股大盘红利低波50ETF联接A自成立以来的收益率为44.34%，超过了业绩比较基准的30.85%。
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现在投资还来得及吗？
不少南方基金的粉丝还有一个疑问：产品今年涨了这么多，现在投资还来得及吗？
首先，要看估值。截至9月28日，标普A股红利低波50指数的市盈率为6.67倍，市净率为0.72倍，相比其他的主流宽基指数，有很大的估值优势。
其次，要看产品。我们前面说过，红利低波指数的投资组合倾向于包含那些业绩稳定、且有稳定分红政策的公司。这些公司通常经营状况良好，拥有稳定的现金流，并积极向股东分红。这种稳定的现金流有利于为投资者提供持续的收益。
而且，一般来说，高分红企业处于成熟稳健阶段，业绩弹性没有成长股高，因此牛市可能并不是最亮眼的那一个。但是在调整期或者震荡市，红利低波指数却能有突出表现。
股市一般牛短熊长，而红利低波策略在熊市具有天然的防御属性，有助于坚定信心等待牛市来临。因此，拉长时间来看，红利低波具有穿越周期的能力，值得我们长期持有。
最后，要看空间。当前全球通胀高企，我国经济增速也面临“换挡”，在长期利率步入下行通道的背景下，平时买的货币基金年化收益率可能就是2个点左右，在这样的低利率的环境下，股息率的优势逐渐提升。具备高股息、低估值等天然价值属性的红利策略有望成为部分资金寻求较高性价比的投资之选。
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