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2月27日，中国证监会正式批准影石创新科技股份有限公司（简称“影石创新”）科创板IPO注册申请。
影石创新成立于2015年，是一家专注于全景相机、运动相机等智能影像设备研发、生产和销售的高新技术企业。
影石创新是全球AI全景影像龙头。数据显示，公司在全球全景相机市场的占有率已连续六年位居第一，2024年上半年营收超越美国老牌厂商GoPro，Inc。
毛利率超50%的“现金奶牛”
科创板上市更看重成长性，对盈利要求较为宽松。因此，科创板新股和次新股中，兼具成长性和高毛利可谓极为稀缺。
数据显示，2023年至今在科创板上市的86家公司中，51家2024年中期毛利率低于40%。
不出意外，影石创新将成为科创板极为稀缺的“高成长+高毛利”标的。
2021年、2022年、2023年和2024年上半年，影石创新营收分别为13.3亿元、20.4亿元、36.4亿元和24.3亿元，近三年营收复合增长率高达65.46%；归母净利润分别为2.66亿元、4.07亿元、8.30亿元和5.18亿元；毛利率分别为50.41%、51.49%、55.95%和53.44%。
全球智能影像设备“隐形冠军”
智能影像设备是一个“小而美”、高速成长的赛道。
AI的爆发和芯片技术的突破，让智能全景相机的性能全面提升。过去，记录运动精彩瞬间、具备良好防抖性能的智能全景相机主要使用者是户外硬核玩家，而今逐渐走向大众消费市场。
数据显示，全球户外运动爱好者人数从2017年到2023年年复合增长率达 19.4%，2023年已达12.2亿人，预计到2027年将增至17.7亿人。
全球手持智能影像设备市场规模从2017年的164.3亿元增至2023年的 364.7亿元，复合增长率达14.3%，预计2027年将突破592亿元。
影石创新已经在该赛道建立起相当统治地位。在全景相机领域，公司连续六年全球市占率第一，2023年公司品牌“Insta360影石”全景相机全球市场占有率67.2%。目前，影石创新已在全球设立五大办公中心，搭建起覆盖60余国的销售网络，产品远销200多个国家和地区。2023年，公司海外市场占比达80%。
2024年，借助欧洲杯、奥运会等国际赛事的影响力，影石在法国市场取得显著成绩，出货量呈现100%增长。当年上半年，影石在运动相机领域实现了营收反超龙头企业GoPro。曾被欧美日巨头垄断的细分赛道，已经被影石创新改写“游戏规则”。
值得注意的是，目前。影石创新产品正广泛渗透于全景新闻直播、国防军事、政法警务、VR街景、VR看房、全景视频会议等场景，前景广阔。
硬核科技属性，是影石创新的护城河。
公司通过自主研发形成了全景图像采集拼接技术、防抖技术、AI影像处理技术、计算摄影技术、软件开发技术框架、模块化防水相机设计技术、音频处理技术和框架等智能影像设备关键领域的核心技术。截至2024年6月30日，公司拥有境内外授权专利800项。
公司最近三年研发投入占营业收入比例高达12.18%，最近三年研发投入金额累计8.5亿元。
未来成长看点：低空经济、商业航天“万亿赛道”
2024年，低空经济与商业航天均首次写入政府工作报告。随着在低空经济与商业航天领域的应用，影石创新正打入两大“万亿赛道”，真正迈向“星辰大海”。
智能全景相机具有良好的防抖性能，天然适合用于低空飞行器。随着低空经济发展，影石发布了外挂式无人机全景相机瞳Sphere，可实现5.7K全景拍摄，使无人机在360°画面中完全“隐形”。
据中国民航局预测，到2025年，我国低空经济市场规模将达到1.5万亿元，2035年有望达到3.5万亿元。
此外，影石创新的产品还飞入了太空。
2023年1月15日11时14分，中国在太原卫星发射中心使用长征二号丁运载火箭，以“一箭十四星”发射方式，成功将卫星送入预定轨道。影石创新研发的全景相机搭载在其中一颗距地面500公里的近地轨道卫星上。这是史上第一台在太空中完全裸露的全景相机。
据央视，2019年至2023年，我国商业航天市场规模由0.8万亿元增长至1.9万亿元，年复合增长率达23.3%。预计2024年中国商业航天市场规模将突破2.3万亿元。中国的“问天之路”越走越深远。
个人观点，仅供参考