【风口解读】锂电正极材料量价齐升，当升科技2022年净利翻倍

泡财经获悉，3月14日晚间，当升科技（300073.SZ）发布业绩快报，公司2022年1-12月实现营业收入212.64亿元，同比增长157.5%；归属于上市公司股东的净利润22.56亿元，同比增长106.82%。

公司业绩符合预期。此前1月11日，公司公告预计实现盈利22.0-23.0亿元，同比大幅增长101.65%–110.82%。

净利翻倍，主要由于公司国际、国内市场不断扩大，营收大增；以及多款新产品实现规模化销售，下一代产品开发取得成功并完成市场导入。

据悉，当升科技是高镍三元龙头。

高镍三元是正极材料的一个技术路线，即电池中含有镍、钴、锰三种元素，随着镍元素占比升高，三元正极材料的比容量逐渐升高，电芯的能量密度也会随之提高。但是，随着镍元素的升高，电池内的锰元素较难稳定更多的镍，导致体系能量密度稍低，所以续航表现会差一些。

2014年-2018年，公司锂电材料及其他业务营收增速总体持续提升，其中2018年营收31.08亿元，同比增长61.09%；2019年营收21.47亿元，同比下降30.91%，主要系上游原材料价格回落致行业价格下降。

2020年以来，锂电材料相关营收增速提升，营收占比维持在94%以上。2022年上半年，公司多元材料销售均价28.80万元/吨，同比增长81.82%；对应营收81.29亿元，同比大幅增长245.24%。

另外，受益于新能源汽车行业的快速发展，公司锂电池正极材料业绩高增长。中银证券预计公司2022年全年实现正极材料出货量6.6万吨，同比增长约40%；其测算，公司正极材料全年单吨净利达到3.3万元，其中2022年第四季度单吨净利达到4万元。

值得一提的是，公司还积极扩充产能，提高竞争力。

此前公司披露称，将与蜀道新材料在四川射洪投资100亿元建设运营年产20万吨三元正极材料项目，在四川攀枝花投资70亿元建设年产30万吨磷酸（锰）铁锂项目。两项目预计于2028年底前全部达产。

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