国联水产10亿预制菜定增出炉！明星机构扎堆

【概述】

泡财经获悉，11月29日晚间，国联水产（300094.SZ）公告，定增募资已完成，募资总额10亿元，发行数量为2.21亿股，增发价格为4.52元/股。华夏基金、财通基金等获配。国联水产表示，公司预制菜销售收入呈现快速增长的趋势，产品需求超过公司已有产能，本次募集资金投资项目的实施，将使公司预制菜食品的生产能力得到充分扩充，有效满足市场需求。同时补充公司流动性，提升可持续经营能力。

【科普】

国联水产主要从事以白对虾和预制菜品为主的餐饮食材及水产食品的研发、生产和销售，是具备全球采购、精深加工、食品研发于一体的海洋食品企业，为全球餐饮、食品、商超等行业客户提供从食材供应、菜品研发、工业化生产的综合解决方案。公司构建了以“国联”、“guolian”、“龙霸”、“小霸龙”等系列品牌的产品体系，是行业内较早进入预制菜品产业领域的生产企业之一。

【解读】

据悉，本次定增的发行对象最终确定为15家，其中包括多家头部公募机构和知名QFII/RQFII。

具体来看，公募有财通基金、诺德基金、华夏基金获配，获配金额分别为1.98亿、1.83亿和1.3亿。券商华泰资管旗下三款产品亦获配，金额总计约为9000万。QFII/RQFII方面，UBS AG获配8200万元。

本次定增的10亿资金，其中2亿将主要用于广东国美水产食品有限公司中央厨房项目，项目达产后将新增年产能2.4万吨鱼虾类预制菜；5亿元将用于国联（益阳）食品有限公司水产品深加工扩建项目，达产后将新增年产能 1.53万吨小龙虾和 2.97万吨鱼类深加工产品。

近几年，国联水产的预制菜业务发展势头非常强劲。2019-2021年，国联水产预制菜营收分别为6.34亿元、7.29亿元、8.41亿元。2022年上半年，公司预制菜营业收入5.61亿元，同比增长36.17%。根据国联水产披露的预制菜战略规划，2025年，公司预制菜营业收入将达到25亿元。

在预制菜业务的推动下，公司业绩也全面回暖。今年前三季度，公司实现总营收39.48亿，同比增长19.68%；归母净利5196万，同比大增364%；扣非净利润4027万，同比大增495.47%。

经过近两年的疫情催化，目前预制菜行业正站在高速发展的起点，B端+C端共同催化共振下，黄金发展年代开幕，中期行业看多至万亿。作为国内最大的水产消费企业，国联水产的预制菜项目受到国内顶级公募和外资机构的垂青与重视，被机构认为是水产预制菜赛道的龙头而寄予厚望。

根据项目收益测算数据，国联水产中央厨房项目投产后将产生年均7.66亿元销售收入，年均净利润6247.75万元，投资利润率达29.06%；水产深加工项目投产后将产生18.01亿元销售收入，年均净利润达1.26亿元，投资利润率为25.39%。

据2021年报，去年国联水产的水产类食品（不含子公司SSC公司）生产量为63890.46吨，销售量64144.07吨，公司水产食品销售额40.58亿元。市场分析认为，此次7万吨新增产能有望在国联水产现有营收基础上增收超过100%，有望大幅度提升公司业绩。

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