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8月26日晚，雅本化学（300261.SZ）公布2024年半年报，数据显示，公司上半年实现营业收入5.89亿元，同比下降30.88%，归母净利润亏损5201万元。虽然上半年受到农化行业周期下行影响，雅本化学半年报亏损，但公司作为行业领先的CDMO服务商，在深耕主营业务的同时，也在不断提升大客户认可度，并且投资项目的不断备案投建也为公司未来业绩增长带来更多确定性。目前雅本化学在短期单季度业绩环比数据已实现改善，未来长期业绩持续性可期。
H1各季度业绩环比持续改善，环比去年H2快速修复
首先从财务表现来看，2024H1雅本化学实现了各季度经营业绩的环比上升。Q1公司实现营收2.20亿元，环比增长23.37%，Q2实现营收3.69亿元，环比增长67.87%，营收规模连续两个季度环比增长，且二季度显示出更高增速。今年H1环比去年H2也显示快速修复态势，去年H2营收4.26亿元，今年H1营收5.89亿元，环比大幅增长38.17%。今年Q2公司归母净利润亏损384万元，环比大幅减亏，盈利能力显著回升。此外，公司经营性现金流量净额Q1为634万元，Q2为6461万元，现金流状况大幅改善。
农化创新业务优势仍在，技术攻坚获大客户认可
雅本化学是国内较早开展与FMC、科迪华、拜耳等国际农化头部企业联合研发的企业，具有品牌效应、技术领先等优势。今年2月份有大客户到访雅本化学深化双方合作的同时，也向公司颁发了奖项，表彰雅本化学团队和个人在重点项目合作中的突出贡献和卓越表现，双方后续的合作有望再上台阶。此外，截至报告期末，兰州基地共有三条产线具备商业化生产条件，滨海基地二期项目土建工程基本完成，即将进入设备安装及调试阶段。众多投资项目的陆续备案、投建和生产，为雅本化学未来的业绩增长注入强劲的动力。
医药业务同比增收，国内外基地一体化发展
报告期内，雅本化学医药业务营业收入1.89亿元，同比增加36.88%，呈现良性发展的上升势头。马耳他基地作为雅本化学“医药业务出海桥头堡”，引进具备“出海”经验的中高级管理人员，进一步增强国际化运营能力；同时，雅本化学打造马耳他基地、太仓基地、上虞基地、朴颐化学和兰州中试基地的一体发展架构，打通从研发到生产的完整业务链条。其中，兰州中试基地于上半年正式投入使用，专注于抗病毒药物中间体的中试，并将在未来承担更多医药产品的研发、中试及商业化转化任务。随着项目承接能力的提升，雅本化学有望推动医药业务又好又快发展。
抓实四项能力，全面打造“绿色、高效、创新、可信任的CDMO服务商”形象
雅本化学正着力从供应链、服务、技术和绿色生产等四方面打造“绿色、高效、创新、可信任的CDMO服务商”形象。
首先、打造高效供应链体系，基于六大核心+两大协作生产基地，雅本化学践行可持续发展的价值观和柔性制造的产业观，持续推进智能化、数字化技术的应用，构建了快速响应需求的供应链体系。
其次、以客户和市场为导向，提供可信任的一揽子服务方案，一是客户需求导向，针对行业头部企业在专利保护期内的产品，自研发之初即深度融入其供应链、产业链，成为客户的核心供应商；二是市场需求导向，雅本化学依靠扎实的生产管理能力和柔性生产服务体系，在响应市场突发性、阶段性的产品需求方面具有显著优势。
第三、成熟的科技创新体系构建核心竞争力，雅本化学持续加大对科技创新的投入，先后在上海张江、上海松江、浙江湖州和甘肃兰州四地设立了设施完善的研发中心，汇聚一批高水平科研人才，全面覆盖农药中间体、医药中间体及生物酶等产品和技术的研发，自主研发出手性合成、含氮杂环合成、生物酶催化、微通道连续流等诸多关键技术，形成从实验室技术创新成果向规模化生产过渡的技术转化能力。2024年上半年，雅本化学研发费用3893万元，研发投入占比6.61%，持续维持较高的研发投入强度。
第四、加大绿色生产投入，融入全球供应链网络，雅本化学不断加大对绿色生产的投入，2020年起，携手杜邦可持续解决方案（DSS），顺利通过ISO14001 环境管理体系认证，2023年，正式启动 ESG 体系建设和承诺加入SBTi（科学碳目标倡议），发布了首份ESG报告，逐步将 ESG 融入日常工作，推动公司经营管理的持续优化，深度参与全球竞争。
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