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中际旭创（300308.SZ）的13.23万户股东，等来了业绩喜报！
公司披露，预计2025年归母净利润为98亿元至118亿元，同比增长89.50%至128.17%。报告期内，受益于终端客户对算力基础设施的强劲投入，公司产品出货较快增长，其中高速光模块占比持续提高，且随着产品方案不断优化、运营效率继续提升，公司营业收入与净利润均较去年同期实现较大增长。
中际旭创这份业绩符合机构预期。
根据同花顺iFinD的机构一致预测，预计中际旭创2025年净利润同比增长101.43%，达到104.17亿元。
中际旭创公司现在的预计是98亿元至118亿元，符合机构预期。
第四季度非常亮眼。
2025年前三季度，中际旭创净利润71.32亿元。算下来，第四季度公司净利润26.68亿元至46.68亿元。
2025年第一、第二和第三季度，中际旭创净利润分别为15.83亿元、24.12亿元和31.37亿元，也就是说，中际旭创第四季度，有希望成为全年净利润最高的一个季度。
如果最终年报披露，中际旭创第四季度净利润超过第三季度的31.37亿元，那就意味着2025年内公司实现净利润环比持续增长。
公司当前市值已经太高了，要警惕风险。
目前，中际旭创总市值7211亿元，市盈率已经高达84.33倍。
而公司历史上市盈率中位数是46.71倍，当前市盈率已经很夸张。
此外，要警惕基金抱团风险。
近期披露完毕的2025年公募基金四季报显示，中际旭创、宁德时代、新易盛、紫金矿业、寒武纪-U、立讯精密、贵州茅台、东山精密、美的集团、中国平安成为主动基金的前十大重仓股。中际旭创是第一大重仓股。
需要警惕的是，中际旭创总市值比第二名的宁德时代低得多，宁德时代当前总市值16110.95亿元，A股市值15427.61亿元。
这反映了，主动基金在中际旭创上，抱团程度很高。
基金抱团一只个股，会推高风险。世上没有只涨不跌的东西，哪怕有大资金推动，哪怕再优质的公司，被公募基金抱团推高股价后，风险也会增加。“抱团”最怕的是“抱团撤离”，一旦基金要兑现帐面浮盈，逢高减持，那就要警惕是否会出现踩踏。
老股民和老基民们或许记得，2021年以后，基金抱团的所谓“茅资产”崩塌，给广大中小投资者造成严重损失，这样的教训，至今仍值得铭记。
此外，还要小心过度依赖海外算力开支的风险。
中际旭创是全球光模块老大。
AI产业链带动了算力需求。海外科技巨头们，疯狂加码算力开支。大模型训练离不开算力芯片，而光模块这类算力硬件，又是算力芯片的重要配套。这是中际旭创业绩暴增的逻辑。
2025年上半年，中际旭创境外收入127.81亿元，占总收入86.42%。
不过，海外科技巨头们的算力开支增长，未来会不会有放缓的一天？
当前AI产业链整体仍未实现盈利，而美国的经济又比较疲软，海外科技巨头们烧钱能不能扛得住？
事实上，烧钱端主要是云计算厂商，如谷歌、Meta、微软、亚马逊，而英伟达，加上新易盛、中际旭创这类光模块厂商，和胜宏科技这种PCB厂商等，共同组成了“卖铲人”。卖铲人赚钱靠的是云计算厂商“烧钱”驱动。
那么Meta这些公司如何赚钱呢？还是要靠全球的经济，靠美国的经济。
国金证券首席经济学家宋雪涛有个深刻分析，等到美国实体经济的疲软程度，能让Meta的广告客户们削减预算时，可能就是AI链条“更脆弱的时刻”。
所以，对于中小投资者而言，一方面要为中际旭创这样的中国公司的成功点赞，另一方面也要理性看待估值，关注行业未来趋势。