神安线管道收入大增，天壕环境上半年净预增近400％

【概述】

泡财经获悉，天壕环境（300332.SZ）7月15日午间发布业绩预告，预计2022年上半年归属于上市公司股东的净利润1.9亿元~2.1亿元，同比增长381.43%~432.11%；业绩变动主要原因是，报告期内燃气业务稳步增长，上游气源产出量的增加、2021年7月神安线管道山西-河北段的通气并持续稳定供应，导致燃气业务收入大幅增加。

【科普】

天壕环境的营业收入构成为：燃气行业占比82.39%，生态保护和环境治理(水务)占比14.8%，节能环保行业占比2.81%。

【解读】

受益于神安线投运带动燃气销量大幅增加，天壕环境2022年上半年净利润同比增长381.43%~432.11%，

2021年7月，天壕环境神安线管道的山西-河北段实现正式通气，自此公司业绩从2021年4季度开始出现明显拐点。2021年，公司燃气销量同增48.5%至6.6亿立方米，毛利率+4.1pct至27.5%，盈利能力初现。

利润方面，2021年、2022年Q1公司分别实现净利润2.04亿元、1.32亿元，分别同比增长265.38%、1585.83%，为国内天然气企业中业绩增长最快的企业之一。

天壕环境的燃气板块主营业务为天然气贸易及销售，长输管道输送，城市燃气输配，燃气工程设计及技术服务等。

2018年天壕环境全资子公司华盛燃气与中联煤公司合资设立中联华瑞，共同建设运营神木——安平煤层气长输管道，将陕东、晋西的煤层气等非常规天然气输送至需求旺盛的华北市场，设计输气能力50亿方/年。

神安线管道走向由西向东，起点为陕西省神木县，途径山西省吕梁市、忻州市、太原市、阳泉市和河北省石家庄市、衡水市三省近二十个县(区)，终点为河北省衡水市的安平县。管道总长度约600km，穿越了七个省级工业园区。

截至目前，神安线管道（山西-河北段）实现正式通气；神安线管道（陕西-山西段）取得国家发展与改革委员会批复，2022年3月28日正式开工建设，预计2022年9月底具备通气条件。

东北证券认为，神安线管道具备稀缺性、不可复制性以及在我国华北地区的巨大能源战略价值，由此带来的燃气分销业务具有天然壁垒优势，同时也拓宽了公司发展边界，助力公司在天然气运输、分销、终端利用、氢能等清洁能源业务全产业链布局。

当前我国天然气产量不足，进口依赖大。截至2022年3月，我国进口依赖度达到了40.96%。2021年，河北天然气省外输入223亿方，2022.6.29省内LNG价格达4.05元/方，相对门站价上浮120%，用气紧张。东吴证券表示，神安线通气将为华北带来较为平价的管道气，刺激真实天然气需求释放。

【相关企业业绩近况】

2022年一季度，公司营收约8.5亿元，同比增加141.36%；净利润约1.32亿元，同比增加1585.83%；基本每股收益0.1502元，同比增加1550.55%。

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