【风口解读】CPO概念持续活跃，天孚通信涨超16%，机构称行情远未结束！

泡财经获悉，6月14日，A股CPO概念活跃，天孚通信（300394.SZ）收涨16.62%。

CPO是指将光引擎和交换芯片共同封装在一起的技术方案。在传统方案中，实现光电转换功能的可插拔光模块插在交换机前面板，CPO方案显著缩短了交换芯片和光引擎之间的距离，具有减少损耗、降低功耗、高集成度等优势，能够破解AI算力在数据传输环节的瓶颈，市场需求面临爆发性增长。

6月7日早间，兴业证券发表深度研报《800G光模块：AI算力底座》。

据兴业证券，光模块是典型的由产品升级驱动的周期成长性行业，五年左右的产品周期背后是技术成熟周期的驱动。当前，伴随产业链逐渐成熟，行业已进入800G新产品周期，开启新一轮高景气。

兴业证券表示，CPO是目前降低光模块功耗的两种技术路径，LPO深度契合AI短距互联低功耗、低延迟需求，技术更新迭代相对小，有望成为800G时代重要补充方案；CPO作为全新的高速率产品形态，技术路径仍待成熟且需求尚未迫切。传统可插拔方案凭借顽强生命力有望继续主导。

广发证券6月14日研报表示，从微软、谷歌、Meta、亚马逊等海外大厂前期表态，结合近期供应链动态，我们认为今年海外云商AI军备竞赛的烈度高于市场预期，GPU、光模块、交换机、液冷设备等在下半年将显著起量。目前海外大厂第一轮供应链。二级市场从跨行业对比的维度，AI算力板块下半年还存在超预期可能，和大部分行业相比景气度还有往上走的空间，所以我们认为目前这轮AI算力行情远未结束。

天孚通信定位光器件整体解决方案提供商，专业从事高速光器件的研发、规模量产和销售业务。近年公司主营的光器件产品的应用领域由光通信行业向激光雷达等领域延伸拓展。

此前3月28日有投资者在深交所互动易平台问“贵公司和新易盛和中际旭创等友商有什么差异化产品，公司对于研发类投入多少？公司cpo目前研发处于什么阶段。”

天孚通信回复称，光模块厂商是公司客户群体，公司为光模块厂商提供光器件产品配套，属于上下游关系；公司保持高强度研发投入，2021年公司研发费用近1亿元，占当年度营业总收入9.65%。

5月23日晚间，天孚通信又在互动易平台表示，公司定位光器件整体解决方案提供商，有在为800G光模块提供配套产品。

2023年第一季度，公司实现营收2.87亿元，同比增长1.5%；归母净利润9213.68万元，同比增长11.14%；扣除非经常性损益的净利润8546.07万元，同比增长11.41%。

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