销售增长+汇兑收益，太辰光2022年业绩预增140%-162%

【概述】

泡财经获悉，1月18日晚间，太辰光(300570.SZ)发布2022年度业绩预告，预计实现归母净利润1.72亿元-1.88亿元，同比增长139.7%-162%；扣除非经常性损益后的净利润1.64亿元-1.8亿元，同比增长167.73%-193.85%。

【科普】

太辰光主要从事各种光通信器件及其集成功能模块（简称“光器件”）和光传感产品的研发、制造和销售。

【解读】

太辰光2022年业绩不再下滑，预计实现归母净利润同比增长140%-162%，扣除非经常性损益后的净利润同比增长168%-194%。此前2020年及2021年，公司实现归母净利润7561.64万元和7175.68万元，同比下降55.01%和5.1%；扣除非经常性损益后的净利润5943.18万元和6125.58万元，相应增长率为-58.74%和3.07%。

太辰光2022年业绩高增主要原因之一或是由于公司2021年基数较低所致。

事实上，如若相较2019年，公司2022年归母净利润预计增长2.35%-11.87%，扣除非经常性损益后的净利润增长13.87%-24.97%。

太辰光将业绩增长归因如下：

一是期内，公司稳步推进各项业务，实现了销售较大幅度的增长。

二是公司外销占比较高，主要结算货币为美元，期内美元对人民币汇率同比上升，为公司带来汇兑收益。

据其2022年中报，公司光器件产品按照功能的不同可划分为无源产品及有源产品。无源产品主要包括实现光互联、光功率或波长的分配和耦合的各类光连接器和分路器，保证光纤定位的核心精密元件陶瓷插芯、MT插芯，实现波长或功率分配的核心元件平面光波导芯片，以及由上述器件组成的集成功能组件；有源产品主要包括实现光电信号转换的有源光缆和光模块及其重要组件。公司另一主营业务为各类光传感产品及其监测系统的开发和应用，目前尚处于起步阶段。

2022年上半年，公司光器件产品产能12129万个，较上年同期增长83.36%；公司光器件产品销量10566.31万个，较上年同期增长97.58%。同期内，公司光器件产品实现收入同比增长52.63%至4.6亿元，占公司当期营收总额的96.56%。2022年H1，这一业务毛利率为31.9%，较上年同期增长2.15个百分点。

华泰证券在其2022年10月研报分析指出，2022年前三季度公司综合毛利率为32.9%，同比提升3.8pct，其中Q3单季综合毛利率为32.4%，同比上升7.6pct，我们判断主要系规模效应推动公司盈利能力提升。

据其分析，展望2023年，海外数通市场需求有望保持韧性。根据Meta三季度业绩电话会，2022年Meta资本支出（含融资租赁）预计为320-330亿美元，对应同比增幅为66%-71%，并预计2023年将达340-390亿美元，在2022年高增长背景下进一步提升；另一方面，随着北美等地持续推动宽带建设，电信运营商市场有望为公司海外业务带来新的增长点。此外，公司积极拓展国内市场，推进综合布线系统的方案设计及应用推广业务。

国盛证券也分析认为，公司国内市场拓展初见成效，有望享全球5G+云的发展红利。公司在光通信领域布局多年，基于陶瓷插芯、PLC晶圆及芯片等基础，陆续拓展出高密度光纤连接器、常规光纤连接器及波分复用器、PLC光分路器、集成功能模块等在内的光无源产品，并逐渐拓展出光纤模块、AOC、DAC等光有源产品。基于FBG技术开发出温度、应变、压力、位移、振动等一系列FBG传感器及传感监测系统，广泛适用于各类桥工程应用场景。公司品类拓展进展良好，产品下游应用领域持续打开，将为公司未来成长打下基础。

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