英搏尔控股股东新增质押255.25万股，第三季度业绩承压

【概述】

泡财经获悉，12月21日晚间，英搏尔（300681.SZ）公告，公司于近日接到控股股东姜桂宾的通知，其将持有的部分公司股份办理了质押业务，本次质押255.25万股，占其所持股份的5.29%，占公司总股本的1.54%，质押用途为个人资金需求。

【科普】

英搏尔是一家专注于新能源汽车动力域研发、生产。公司的核心产品为各种型号的电机控制器，其他主要产品为车载充电机、DC-DC转换器、电子油门踏板等。

【解读】

上市公司股东股权质押是非常常见的事情，股东可以通过用上市公司股份作为质押，向资金放款方融资。

质押期间，如果公司的股价下跌，担保比例不够，出资方就要求上市公司股东补充质押，也就是用股票或现金来质押，上市公司股东一旦无法进行补充就如同爆仓一样，面临被出资方强制平仓的风险，如果质押比例过大，被强制平仓，往往会导致股价下跌。

截至公告日，姜桂宾直接持有公司4825.58万股，占公司总股本的29.14%。累计质押股份占其所持股份的20.52%，占公司总股本的5.98%，质押率不算太高。

不过，从经营层面看，公司第三季度业绩承压。

2022年前三季度，公司实现营业收入 13.77亿元，同比增长202.5%；实现归母净利润0.33亿元，同比增长91.4%，扣非归母净利润0.002亿元，同比增长1.19%。其中，第三季度实现营业收入5.08亿元，同比增长257.3%，归母净利润0.05亿元，同比增长1629.8%，扣非归母净利润为-552万元。

与此同时，公司毛利率持续下滑，第三季度毛利率为11.36%，同比下滑12.25pcts，环比下滑2.00pcts。

毛利率下滑主要系两方面原因：1）原材料库存中含有之前高价采购的大宗原材料、IGBT等，在下半年结转为成本；2）公司电驱动总成业务占比提升，目前电驱动系统行业还处于竞争较为激烈的低毛利时代，以市占率提升和客户拓展为主。

不过，东北证券认为，公司今年上半年募集9.76亿元扩建珠海和菏泽电驱动生产基地，建设新的电驱动总成和电源总成生产基地。公司已获得上汽通用五菱多款混动车双电机控制器总成产品定点及上汽大通“集成芯”六合一驱动总成定点等，预计于今年下半年量产交付。作为国内领先的电驱动总成与电源总成供应商，期待公司在下游大客户核心车型上定点放量。

本文首发于泡财经风口解读专题，如有转载，请注明出处。