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【概述】
泡财经获悉，7月15日晚间，海能实业披露2022年上半年业绩预告。根据预告：
2022年上半年归母净利润1.83亿元到1.88亿元，同比增长257%到267%。
报告期内，公司经营情况稳定，预计实现营业收入12.20亿元，较上年同期增长47.59%，公司去年同期营业收入受海外工厂疫情停工影响致基数较低。
净利润变动的主要原因：报告期内，公司运营情况良好，受益于产能利用率提升，盈利水平有所提高；公司产品主要销往海外，以美元结算为主，人民币贬值增加净利润。
【科普】
海能实业主要从事电子信号传输适配产品及其他消费电子产品的定制化设计生产。主要产品有用于电子产品的数据线、转换器、电源适配器等。
【解读】
从单季表现来看，海能实业实际上2021年第三季度就开始高增长。
2021年第三季度、第四季度和今年一季度，海能实业归母净利润的同比增长率分别为288.29％、829.17％、99.46％。
根据海能实业6月6日披露的《投资者关系活动记录表》：“去年下半年开始增长较快主要得益于海外工厂进入正常状态，海外工厂有一定的成本优势，同时可以减少客户对供应链的担忧，客户对于我们会有一些业务上的倾斜。”
海能实业在机构调研时，还表示，越南有优势：1）人工成本优势，根据产品加工费的占比不同，预计会有3-5个点的优势；2）税收优势，出口部分以进项原则进行退税，越南加工型企业无需缴纳增值税，预计产生3-4个点以上的优势。3）同时越南也有运费、人员派驻费用等成本增加的部分；但是，综合成本优势依然可以有5个点左右。
“公司短期几年内的海外基地扩产都会在越南；从我们的角度来看，虽然越南综合成本不是最低的，但是我们对越南的综合评价是短期内最适合做投资的地方，考虑到国际关系、越南的稳定性，和世界各国签署数量远超中国的贸易协定（包括与美国、欧洲、日本等）等因素。未来我们会在越南做二期的扩张，近期我们发行的可转债也是为了扩充越南产能，当地政府也非常欢迎工业企业的投资。”
国外收入是海能实业的主要收入。出口受益于人民币贬值。
2021年，海能实业国外收入为16.9亿元，占当期营收81.25％。
2022年上半年，人民币对美元中间价和即期汇率双双走低超过5%。中信证券明明债券研究团队5月分析人民币贬值时指出，一方面，出口企业有望获得汇兑收益；另一方面，人民币贬值导致出口产品在国际市场的价格有所回落，企业在产品价格方面的竞争力有所提升，从而在一定程度上获得更多的利润。
海能实业的主要产品有信号线束，即数据线；信号适配器，即转换器；电源适配器，即各类电源、充电器、智能排插。
浙商证券认为，产品迭代助推行业繁荣：（1）快充渗透率大幅提升，下游主机厂商取消标配充电头成趋势；（2）Type-C接口快速普及，带动线束类产品需求提升；（3）信号类产品受益接口标准迭代+消费电子产品轻薄化趋势。预计22年全球有线充电器+无线充电器+移动电源市场规模达到241亿美元；预计22年全球连接器市场市场规达到904亿美元。
浙商证券表示，海能净利润率预计有望保持在10%以上，高增速、高利润率建立在以下基础上：（1）重视研发及原创设计：研发投入持续超过5%，矩阵式架构赋能研发，四大机制助力创新。（2）弹性生产优势：以销定产，提供小批量多品类客制化产品。（3）生产布局优势：四大生产基地，越南基地优势显著（4）客户渠道优势：全球化客户渠道，绑定优质零售品牌。
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