爱美客引进韩国Huons BP肉毒素产品

【概述】

泡财经获悉，爱美客(300896.SZ)5月23日午间发布公告称，公司已与韩国HuonsBP于5月20日签订经销合作框架协议，约定爱美客以研发注册方式引进HuonsBP肉毒素产品，并在约定经销区域（指中国，包括澳门和香港）内作为后者指定的唯一合法经销商进行产品的进口和经销，爱美客须获取协议项下产品的进口和销售许可证，产品的进口和经销须以爱美客在经营区域内取得产品注册证为前提。

爱美客曾于2018年与HUONS签订经销协议，约定爱美客以研发注册方式引进HUONS的A型肉毒毒素100U产品。与HuonsBP一样，HUONS也是HuonsGlobal的子公司。鉴于上述A型肉毒毒素100U产品权利已归属HuonsBP，本次公司与HuonsBP新签署经销协议包含上述A型肉毒毒素100U产品，公司与HUONS签署原经销协议的终止协议。

【科普】

爱美客主要从事医疗美容器械及药品的研发、制造及商业化，是国内生物医用软组织修复材料领域的创新型领先企业。公司立足于生物医用软组织修复材料的研发和转化，已成功实现基于透明质酸钠的系列皮肤填充剂、基于聚乳酸的皮肤填充剂以及聚对二氧环己酮面部埋植线的产业化，同时正在开展重组蛋白和多肽等生物医药的开发。

中国医疗美容价值链由上游的原料供应商、中游的产品制造商及下游的服务提供商组成，爱美客处于行业中游。

HuonsBP于2021年4月在韩国正式注册成立，主营业务为以A型肉毒毒素产品为代表的医美相关生物制品的研发、生产和销售。

【解读】

HuonsGlobal是韩国知名制药及医疗器械企业，2006年在韩国上市，HuonsBP是HuonsGlobal全资子公司。公开资料显示，HuonsBP为韩国肉毒市场第四大参与者，2019年其肉毒素产品在韩国本地市场份额达5%。

HuonsBP为爱美客参股公司，后者目前持有HuonsBP25.42％股权。2021年7月，爱美客使用超募资金约8.86亿元对HuonsBP进行增资并收购部分股权。其中，约5.81亿元增资认购HuonsBP80万股股份，约3.05亿元收购HuonsGlobal持有HuonsBP8.8%的股权计42万股股份。上述增资和收购完成后，爱美客合计持有HuonsBP122万股股份，持股比例25.4%。

目前国内已经批准上市了四个品牌的肉毒素，分别是美国艾尔建的保妥适Botox、兰州生物的衡力、法国Ipsen的吉适Dysport和韩国Hugel的乐提葆Letybo。爱美客合作的韩国HuonsBP的产品HUTOX（橙毒）进入三期临床试验，有券商预计最早要2024年才能上市。

肉毒素用于除皱时需要多次注射，具有重复消费的特点，平均3-4个月需要重新进行注射，也因此被医美机构视之为“拓客神器”。

中国拥有不断增长的医疗美容肉毒毒素产品市场。中国肉毒毒素注射次数由2016年的130万次增至2020年的390万次，年复合增长率为30.8%。预计于2025年注射次数将达到1,240万次，自2020年至2025年的年复合增长率为25.9%，于2030年将达到3,390万次，自2025年至2030年的年复合增长率为22.3%。

根据弗若斯特沙利文报告，按销售额（出厂价）计，中国医疗美容肉毒毒素产品市场规模由2016年的人民币15亿元增至2020年的人民币39亿元，2016年至2020年的年复合增长率为26.9%。根据同一数据源，在医疗美容注射类治疗服务不断发展和医疗美容肉毒毒素产品种类不断增加的推动下，该市场预计于2025年将达到人民币114亿元，自2020年至2025年的年复合增长率为23.9%，于2030年将达到人民币296亿元，自2025年至2030年的年复合增长率为21.1%。

【相关企业业绩近况】

2022年一季度，爱美客实现营收4.31亿元，同比增长66.07%；实现归属于上市公司股东的净利润2.8亿元，同比增长64.03%；扣除非经常性损益的净利润2.66亿元，同比增长63.52%。

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