【风口解读】南方航空5月旅客周转量增逾248%，一季度亏损收窄

泡财经获悉，6月15日晚间，南方航空(600029.SH)公告，5月旅客周转量（按收入客公里计）同比上升248.04%，环比上升4.43%。其中，国内、地区、国际分别同比上升220.85%、3031.56%、614.07%，环比上升2.92%、3.58%和15.88%。

今年1月-5月，南方航空旅客周转量（按收入客公里计）同比上升129.43%。其中，国内、地区、国际分别同比上升114.53%、1460.28%和463.06%。

同日晚间，另外两家航司春秋航空、中国国航均发布了5月主要运营数据。其中，春秋航空5月旅客周转量同比增长239.78%，环比增长1.45%；今年1月-5月，旅客周转量同比增长80.32%。

中国国航5月公司旅客周转量同比上升410.5%，环比上升1.7%；今年1月-5月，旅客周转量同比上升181.2%。

不难看到，2023年以来，航司旅客周转量在持续回暖。根据民航局工作报告，2023年预计完成运输总周转量976亿吨公里，旅客运输量4.6亿人次，货邮运输量617万吨，总体恢复至2019年的75%左右水平，力争实现盈亏平衡。

中国航协也预测，2023年全民航旅客运输量预计恢复至2019年的70%左右。一方面，基于安全运行的要求，航班运力投放无法立即达到峰值。另一方面，商务和旅游的出行需求也不会立即恢复。从结构看，国际航空客运市场恢复预计要慢于国内市场复苏，国内客运市场春运期间逐步恢复，从夏航季开始，国内市场热度继续增温。

南方航空是中国运输飞机最多、航线网络最发达、年客运量最大的航空公司。截至2022年期末，公司运营包括波音787、777、737系列，空客380、350、330、320系列等型号客货运输飞机894架；形成了密集覆盖国内、全面辐射亚洲、有效连接欧美澳非洲的发达航线网络。此外，公司拥有21家分

公司、7家控股航空子公司、6个基地、21个国内营业部和遍布全球的53个境外营业部。

公司今日公告，2023年5月，本集团引进3架飞机（1架A321NEO飞机、1架ARJ21飞机、1架B777F飞机）。截至2023年5月底，本集团合计运营892架运输飞机。

事实上，今年一季度，南方航空亏损在收窄。期内，公司实现归母净亏损18.98亿元，同比增长57.78%；扣除非经常性损益的净亏损21.63亿元，同比增长52.72%。

兴业证券研报分析指出，国内运力已超19年同期，国际运力恢复比例为三大航中最高。一季度整体：国内ASK已超19年同期，RPK恢复至与19年同期基本相当，地区恢复快于国际。共投放运力669.49亿座公里，恢复到19年同期的80.17%；其中国内、国际、地区运力分别恢复到19年同期的107.53%、20.12%、34.67%。一季度实现旅客周转量498.43亿座公里，恢复到19年同期的72.01%；其中国内、国际、地区分别恢复到19年同期的97.11%、17.6%、31.95%。综合客座率74.45%，低于19年同期8.43pct。

据其分析，长期看，供需格局优化、国际航线回归，在亚太份额相对较高的南航有望率先受益。一是供给收紧+国际航线修复摊薄国内运力+票价共识形成，行业竞争烈度显著下降，供需格局正在不断优化。公司在二三线城市布局广、占比高、单位成本水平在三大航中较低，盈利弹性或超预期。二是运营方面，未来南方航空有望提升公司在北京地区的市场份额，充分发挥大兴机场的区位优势。

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