三一重工业绩雷，2021年第四季度巨亏5.33亿元！

【概述】

泡财经获悉，4月22日晚间，三一重工（600031.SH）披露年报称，2021年净利润120.33亿元，同比下降22.04%，拟10派4.5元；其中第四季度净亏损5.33亿元，为2015年三季度以来首次单季度出现亏损。

【科普】

三一重工主要产品为挖掘机械、混凝土机械。

【解读】

三一重工2021年的年报不及机构预期，近期，中金公司、广发证券对三一重工2021年归母净利润的预测值分别为160亿元、140.13亿元。

数据显示，2021年第四季度，三一重工营业总收入同比下降30.18％，销售毛利率从第三季度的24.64％暴跌至18.87％。

工程机械行业经历连续2019-2020年连续两年高增长后，增速出现回调。2020年全行业实现营业收入7751亿元（同比增16%）。自2021年3月起，由于基建和房地产投资累计同比增速持续下降，工程机械需求减少，全年增速前高后低。

根据民生证券，2021年挖机销量（国内+出口）34.3万台，同比增4.6%，其中国内销售27.44万台，同比降6.3%，出口6.84万台，同比增97.0%。

从2021年1-12月份的销量来看，一季度整体仍保持强势（基建+地产齐发力），其中3月份国内挖机销量达7.3万台的历史峰值，但从4月份开始国内月度销量同比增速持续为负，且负增速比例逐步拉大。

wind数据显示，2021年挖掘机主要企业销量当月同比趋势中，第四季度下滑明显。10月同比下滑30.6％，11月同比下滑36.6％，12月同比下滑23.8％。

行业遇冷或是三一重工2021年第四季度业绩暴降的主要原因之一。

目前，三一重工面临的行业基本面仍然没有好转。

中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计显示，2022年3月销售各类挖掘机37085台，同比下降53.1%；其中国内26556台，同比下降63.6%；出口10529台，同比增长73.5%。该协会副秘书长吕莹告诉21世纪经济报道记者，去年的超高基数叠加疫情影响、物流不畅延期交货等因素，综合使得3月国内挖掘机销量下滑明显。

不过，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，基建项目基本都是订单式需求，不会因为短期疫情影响而消失，更多是需求延后。国内疫情逐步得到控制后，被抑制的需求将加速释放。

财信研究院副院长伍超明认为，受益于资金端量质齐升、项目开工前置和建设进度前移等积极因素，预计二季度基建投资增速继续回升可期。

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