未能取得上级主管部门的同意意见，凤凰光学拟终止重大资产重组事项

【概述】

泡财经获悉，凤凰光学(600071.SH)5月27日晚间公告称，拟终止重大资产重组事项，原因系本次交易相关审批和备案工作未能取得上级主管部门的同意意见。

这也宣告凤凰光学“拟出售除上市公司母公司层面全部货币资金、无法转移的税项和递延所得税负债，再通过发行股份的方式注入国盛电子100%股权和普兴电子100%股权”的重组事项流产。

【科普】

凤凰光学聚焦光电影像传感和智能控制两大领域，主营业务为光学产品、智能控制器产品和锂电芯产品的研发、制造和销售。

国盛电子及普兴电子主要从事半导体外延材料的研发、生产和销售，主要

产品包括半导体硅及碳化硅外延材料等，产品主要面向分立器件与集成电路市场。

【解读】

凤凰光学称此次重组失败的原因是“本次交易相关审批和备案工作未能取得上级主管部门的同意意见”。

凤凰光学本拟注入资产的实控人是中国电子科技集团有限公司，和凤凰光学是同一实控人，实际上是将实控人的资产进行了重新整合。上市公司从原来的光学器材行业转到半导体材料行业。

根据预案，凤凰光学重组的第一步是重大资产出售，拟以现金的方式向中电海康或其指定的全资子公司出售其截至评估基准日除上市公司母公司层面全部货币资金、无法转移的税项和递延所得税负债，英锐科技100%股权，凤凰光电75%股权，丹阳光明17%股权，江西大厦5.814%股权之外的全部资产及负债。

第二步再发行股份购买资产，拟向电科材料等股东发行股份购买其合计持有的国盛电子100%股权和普兴电子100%股权，从而将半导体外延材料业务重组注入上市公司。

按照凤凰光学彼时在公告中的说法，通过本次交易，凤凰光学将战略性退出光学器材行业，公司未来业务将定位于半导体外延材料，主要业务包括半导体外延材料产品的研发、生产以及销售。

过去4年，凤凰光学盈利能力并不好。

据choice数据，2018年-2021年，凤凰光学实现归母净利润2367.98万元、443.74万元、1431.89万元和1059.95万元，同比增速分别为-29.38%、-81.26%、222.68%和-25.98%。较之2017年3353.28万元的归母净利润，均有不小差距。

事情的另一面是，这是建立公司营收持续增长的基础上发生的。同期内，凤凰光学实现营收11.17亿元、11.28亿元、12.73亿元和15.93亿元，相应按年增长40.61%、0.97%、12.83%和25.15%

显然，凤凰光学早已陷入“增收不增利”泥淖。

“近年来，因传统单反数码相机等下游行业景气度回落，行业竞争进一步加剧。同时，我国劳动力成本已经步入上升通道，行业上游原材料以及能源、环境成本也在提高，对利润空间造成一定挤压。”凤凰光学曾如此解释业绩的下滑。

正因为在如此困局中，凤凰光学欲通过重大资产重组“战略性退出光学器材行业，未来业务将定位于半导体外延材料”。

【相关企业业绩近况】

2022年一季度，凤凰光学实现营收3.9亿元，同比增长13.31%；归属于上市公司股东的净利润-1281.93万元，相较去年同期由盈转亏；扣除非经常性损益的净利润-1566.93万元。

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