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【概述】
泡财经获悉，1月10日，云天化（600096.SH）公告，预计2021年净利润35亿元-37亿元，同比增加1186.59%-1260.11%。报告期内，公司主要化工装置实现高负荷运行，产品单位能耗、物耗得到较好控制，并充分发挥集中采购平台优势，精准把控硫磺、煤炭等大宗原材料的采购节奏，有效缓解了大宗原料价格上涨的影响，产品成本竞争优势持续增强。公司向精细磷化工、氟化工等非肥业务的转型升级成果逐步显现。
【科普】
云天化是以磷产业为核心的综合性化工企业和磷肥、氮肥、共聚甲醛制造商。
【解读】
化工、化肥行业具有周期性，云天化过去几年业绩不佳，今年受益行业景气，业绩大增。这种业绩暴增，未来或难以持续。
事实上，云天化长期亏损，2020年才刚刚扭亏。
2014年及2016年，云天化出现大额亏损，净利润分别亏损25.83亿元、32.56亿元。2017年到2019年期间，云天化虽实现盈利，但主要靠非经常性损益支撑，扣非后的净利润则均为负值，分别是-9.04亿元、-1.5亿元、-1.24亿元。将时间线放长，公司扣非净利润自2012年到2019年持续亏损，亏损总额逾98亿元。
转机出现在2020年，当年公司扣非净利润为0.48亿元，八年来首次由负转正。
受益于行业高景气度，2021年，云天化业绩爆发。
云天化曾表示，“周期性肯定是（业绩波动）一个大的因素，因为公司体量和化肥业务规模比较大，所以周期反转的时候，业绩弹性也会大一些。”
云天化2021年因为产品价格上涨带来的利润弹性使得盈利明显改善，短期内产品市场供需偏紧，预计产品价格依旧有望维持高位运行。但是中长期来看，化肥行业是周期性行业，价格高位运行是难以长期持续的。
不过，云天化是我国磷矿企业龙头，截至2020年，公司拥有13.15亿吨磷矿储能，并且磷矿石产能达到1450万吨，为2020年国内产量的18%。
受国内新能源车行业的持续火热，国内锂电池厂商加快产能布局，锂电材料厂商更是跨越式推动产能扩产，不仅使得锂资源、钴资源越加紧张，磷资源、氟资源的需求也变得紧张起来。
在磷矿石市场需求增加以及供给偏紧的情况下，云天化跟随市场大势，演化出了“磷矿-净化磷酸/工业一铵-磷酸铁-磷酸铁锂”和“磷矿-氟硅酸-无水氟化氢-六氟磷酸锂”两条产业链，进入锂电产业链，也许会成为公司未来的增长看点。
【相关企业业绩近况】
云天化2021年第三季度实现营业收入167.02亿元，同比增长17.18%；净利润12.68亿元，同比增长895.76%。
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