【风口解读】玻纤价格仍在磨底，中国巨石第一季度净利同比腰斩

泡财经获悉，4月20日，中国巨石（600176.SH）公告，公司一季度实现营业收入36.71亿元，同比下滑28.48%；归母净利润9.21亿元，同比下滑49.84%。

公司表示，业绩下滑主要是公司产品价格下降，致使毛利率下降。

当前玻纤行业仍在磨底。事实上，去年第三季度，中国巨石就出现近两年来首次单季度盈利增速下降，单季净利润录得13亿元，同比下降约23%，扣非后净利润同比下降约47%，环比第二季度进一步下降。2022年第四季度业绩继续下滑，单季实现营收40.9亿元，同比减少30.3%；归母净利10.9亿元，同比减少36.6%；扣非归母净利7.8亿元，同比减少35.2%。

中国巨石是全球粗纱龙头及电子布龙头，主要从事玻璃纤维及制品的生产与销售。玻纤是一种人造无机非金属材料，广泛用作复合材料中的增强部分。

由于国外经济增速预期放缓，国内经济处于恢复期，玻纤行业整体需求目前在仍筑底阶段。去年下半年起，由于行业景气度下降，玻纤价格经历了大幅下跌，目前价格处于历史低位；根据百川数据，3月下旬巨石成都缠绕直接纱2400tex出厂价为3900元/吨，同比下降37%。

虽然行业正在探底，但中国巨石却逆势扩产。2022年，公司公告了3项建设项目，总计产能100万吨。其中，公司淮安智能制造基地是全球首个零碳玻纤基地，配套了风电项目以实现侧脱碳，再次引领行业。

东吴证券表示，2023年粗纱有望重归供需平衡，行业累库放缓或开始去化，景气筑底回暖，若风电需求弹性超预期，行业盈利弹性更大。此外电子布供给过剩已在2022年明显化解，随着需求复苏，价格中枢有望上移。

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