【风口解读】复星旗下新增质押！复星医药控股股东新增质押5550万股以偿债

泡财经获悉，9月19日，复星医药（600196.SH）公告，为偿还债务，持股35.85%的控股股东复星高科技于9月18日新增质押5550万股公司股份，占其所持股份的5.79%，占公司总股份的2.08%。

截至2023年9月18日，控股股东复星高科技持有公司9.58亿股股份，约占公司已发行股份总数的35.85%。本次办理股份质押后，复星高科技累计质押公司股份（均为A股）数量为7.079亿股，约占其所持股份的73.91%，占公司已发行股份总数的26.49%。本次质押后，复星高科技及其一致行动人累计质押本公司股份（均为A股）数量为7.079亿股，约占复星高科技及其一致行动人所持有本公司股份数的73.42%。

不能减持套现之下，复星医药控股股东复星高科技频繁质押还债。公开信息显示，这是复星高科技第7次股份质押，而且全部发生在2023年。此前截至2022年年底，复星高科技的质押率为0。2023年2月、3月、5月、7月、8月，复星医药相继发布复星高科技股份质押公告，分别质押1.56亿股、1180万股、6710万股、8600万股、1.62亿股，质押融资资金用途为均为偿还债务。

2022年9月14日至9月30日（含首尾两日），复星高科技曾多次减持复星医药股份，累计套现11.83亿元。随后，复星医药公告表示，复星高科技承诺自10月24日起的一年内不减持本公司股份。

目前，复星医药承诺的不减持期仅剩下不到三个月时间，届时公司或又将开启减持套现之路。

截至2023年9月18日，控股股东复星高科技已质押股份（均为 A 股）中，预计41921万股已质押股份将于未来一年内质押到期（约占复星高科技及其一致行动人所持本公司股份数的43.48%、约占本公司已发行股份总数的15.69%），对应融资余额人民币47.34亿元。

不过复星医药表示，截至本公告日，复星高科技各项生产经营均正常开展，并具备资金偿还能力，还款资金来源包括但不限于发行债券、分红、投资退出、控参股公司投资收益等。

2020年初新冠疫情爆发以后，复星系旗下地产、旅文、消费皆受到冲击。从2018年到2021年四年间，复星系的控股平台复星国际的经营性现金流由133.02亿元降至-32.86亿元；在此期间，复星国际的期末短期借款总额却由677.41亿元增至1052.27亿元，2021年期末长期借款总额人民币1318.92亿元。2022年上半年，复星国际的总资产为8496.85亿元，其中，总负债达6511.57亿元，负债率高达76.64%。

为缓解债务压力，2022年以来，复星系进行了一系列减持操作。据不完全统计，2022年，复星系宣布减持及已完成减持的参控股公司至少达到13家，包括A股的复星医药、豫园股份、金徽酒、海南矿业、中山公用、泰和科技、三元股份、酷特智能、ST广田、中粮工科、永安财险等，以及港股的青岛啤酒、复星旅游文化、新华保险等，套现超200亿元。

穆迪预计，复星国际的融资缺口将在未来两三年内持续存在。

复星医药直接运营的业务包括制药、医疗器械、医学诊断、医疗健康服务，并通过参股国药控股覆盖到医药商业领域。其中，制药业务为公司核心业务，包括创新药业务、成熟产品及制造业务以及疫苗业务。

2023年上半年，公司实现营收213.95亿元，仅同比增长0.22%；归母净利润17.77亿元，同比增长15.74%；扣除非经常性损益的净利润注13.73亿元，同比下降26.28%。

复星医药将扣非净利润下降归结为“抗疫产品收入显著下降，但报告期内仍有团队和医学、市场等费用；控股子公司Gland Pharma因美国市场竞争加剧以及部分产线停产升级等导致经营业绩同比下降；美元加息、升值等因素导致的财务费用和汇兑损失增加；以及管理费用和研发费用同比增加。”

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