*ST凯乐上演地天板，公司基本面无任何变化，且面临多重退市风险

【概述】

泡财经获悉，1月13日午间，*ST凯乐(600260.SH)公告，公司关注到今日早间股价出现大幅波动，但公司基本面无任何变化，且面临多重退市风险。

目前，公司股价已连续11个交易日低于1元，可能触及交易类退市的风险。如后续触及交易类退市，上海证券交易所将在15个交易日内对公司股票做出终止上市决定，公司股票不进入退市整理期。

截至2022年9月30日，公司归母净资产为-21.12亿元。公司预计2022年度净资产大额为负，2022年年报将触及财务类退市情形。

公司于2022年12月2日收到中国证监会《行政处罚和市场禁入事先告知书》。根据《告知书》，公司已经触及重大违法类强制退市风险警示情形。如收到正式的行政处罚决定书，公司将触及重大违法强制退市情形，公司股票将被终止上市。

【科普】

*ST凯乐主要从事光纤、光缆、通信硅管及其它通信管材等产品的研发、生产与销售。

【解读】

*ST凯乐于1月13日上演地天板，收盘于0.75元/股。即便如此，自2022年12月29日以来，公司股价已连续11个交易日低于1元。

根据《股票上市规则》第9.2.1条第一款第一项的规定：在上交所仅发行A股股票的上市公司，如果公司股票连续20个交易日的每日股票收盘价均低于人民币1元，公司股票可能被上交所终止上市交易，属于交易类强制退市。

对于为何风险股票还能获得资金青睐？有业内人士分析指出，风险股票炒作成因往往较为复杂，但基本面存在一定共性：大多业绩薄弱、主业僵化，不少公司存在多重风险，其股价上涨往往无基本面支撑或者所谓经营改善的预期缺乏确定性。从市场结构、驱动力等方面来看，风险股票炒作的主要成因有以下几方面：

首先是流通市值往往较低，交易频率不高，导致具有资金、信息等优势的参与主体有一定操盘、控盘能力，使股价短期快速波动，极易引发炒作。

其次是部分公司股价持续上涨的背后，也有主动迎合热点、炒概念的动机，公司频繁发布涉及热点概念的利多公告，配合相关方进行炒作。

另外就是散户投资者占比较高，其交易占比达七成左右，追求短期财务效应而追逐市场题材热点的心态容易被利用，部分游资或机构运用资金优势拉涨炒作，中小投资者追涨杀跌。

此前2022年12月2日晚间，*ST凯乐收到中国证监会《行政处罚和市场禁入事先告知书》。经查，凯乐科技等涉嫌违法的事实如下：

2016年-2020年，凯乐科技与隋田力合作开展“专网通信”业务，合作期间，凯乐科技仅在2016年存在少量专网通信业务。其他专网通信业务均为虚假，仅是按照合同规定伪造采购入库、生产入库、销售入库等单据，没有与虚假专网通信业务匹配的生产及物流，以此虚增收入、利润。此外，凯乐科技还虚构了专网通信业务的实施情况。

2016年-2020年，凯乐科技虚增营业收入512.25亿元，虚增营业成本443.52亿元，虚增利润总额59.36亿元。2018年-2020年，公司虚增研发费用9.37亿元。

经测算，凯乐科技2017年至2020年的归母净利润均为负。凯乐科技的上述行为导致其披露的2016年至2020年年度报告存在虚假记载。上述违法事实，有凯乐科技公告、情况说明、合同文件、账务资料、银行流水、当事人询问笔录等证据证明。

根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据《证券法》第197条第2款的规定，中国证监会拟决定：

责令凯乐科技改正，给予警告，并处以1000万元的罚款；对直接负责的主管人员朱弟雄给予警告，并处以500万元的罚款；对其他直接责任人员陇凯、韩平、段和平、刘莲春、赵晓城给予警告，分别处以200万元的罚款；对其他直接责任人员张健、朱后利、马圣竣、陈杰给予警告，相应处以150万元、100万元、80万元和60万元的罚款。

同时，根据《证券市场禁入规定》第三条第一项、第五条条第三项的规定，中国证监会拟决定：对朱弟雄采取终身市场禁入措施。

*ST凯乐今日公告称，公司已经触及重大违法类强制退市风险警示情形。

事实上，2021年以来，公司持续亏损。2021年及2022年前三季度，*ST凯乐实现归母净利润-84.75亿元、-2.91亿元，扣除非经常性损益后的净利润-71.12亿元和-1.45亿元。这也意味着揭开财务造假面纱后，公司归母净利润自2017年以来就持续为负。

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