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【概述】
泡财经获悉，万华化学（600309.SH）公告，根据公司于2022年7月12日发布的“万华化学集团股份有限公司关于子公司匈牙利宝思德化学公司装置停产检修的公告”，本公司子公司匈牙利宝思德化学公司(BorsodChem Zrt.)（下称“BC公司”）MDI装置(35万吨/年)、TDI装置(25万吨/年)于2022年7月15日开始陆续停产检修。
截至目前，宝思德化学公司的上述装置检修已经结束，恢复生产。
【科普】
万华化学主要从事聚氨酯(MDI、TDI、多元醇)，丙烯及其下游丙烯酸、环氧丙烷等系列石化产品，SAP、TPU、PC、PMMA、有机胺、ADI、水性涂料等精细化学品及新材料的研发、生产和销售。聚合MDI应用在白色家电、建筑、汽车、保温板以及胶粘剂领域等。
【解读】
此次子公司匈牙利宝思德停产检修已结束，整体检修约45天。据万华化学历年公告披露，例行检修属于年度计划，对生产经营不会产生影响。
匈牙利宝思德（下称“BC公司”）原本是一家匈牙利的国有化工综合体，其大部分生产设施都集中在匈牙利的卡辛茨巴茨卡市，化工产品主要面向欧洲市场，少量产品销往中东、非洲以及亚洲等地区。
受到2008年全球金融危机的影响，再加上本来债务负担就很重，BC 公司陷入财务困境，估值大大降低。在2009年，万华化学的控股股东采用“秃鹫策略”，以约15亿欧元的价格收购了BC公司，这笔交易成为迄今为止中国在中东欧地区最大的并购项目。
通过收购BC公司，万华化学成功成为欧洲主流的MDI供应商，产能立即进入行业前三位，行业地位提升明显。
截至2021年底，万华化学拥有烟台、宁波、匈牙利、福建四大化工工业园。在烟台拥有110万吨/年MDI、30万吨/年TDI装置，在宁波拥有120万吨/年MDI装置，在匈牙利BC拥有35万吨/年MDI、25万吨/年TDI装置，福建拥有10万吨/年TDI装置。
其中，匈牙利MDI产能占公司MDI总产能13.21%，TDI产能占公司TDI总产能38.46%。
2022年半年报显示，万华化学实现营业收入为891.19亿元，同比增长31.72%；归母净利润103.83亿元，同比下滑23.26%。天风证券分析师称，虽然公司销售规模仍保持快速增长，但是成本大幅上升拖累了盈利水平。
以位于中欧BC公司为例，欧洲异氰酸酯装置供能及造气以天然气为主，通过测算，天然气价格从年初的27.85美元/百万英热，上涨至8月份的47.3美元/百万英热，对应MDI能源成本增加了4364元/吨。
近期，俄罗斯为技术维护，“北溪-1”天然气管道将于8月31日起停止供气3天，引起欧洲对天然气供应稳定的担忧，欧洲天然气价格持续走高，进一步提升欧洲MDI生产成本。
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