万华化学股东合成国际拟减持不超过1%，或套现超25亿

【概述】

泡财经获悉，万华化学（600309.SH）10月31日晚间公告，持股6.7%的股东合成国际，计划在公告之日起15个交易日之后的3个月内通过集中竞价方式减持不超过公司总股本1%的股份。

【科普】

万华化学主要从事聚氨酯(MDI、TDI、多元醇)，丙烯及其下游丙烯酸、环氧丙烷等系列石化产品，SAP、TPU、PC、PMMA、有机胺、ADI、水性涂料等精细化学品及新材料的研发、生产和销售。聚合MDI应用在白色家电、建筑、汽车、保温板以及胶粘剂领域等。

【解读】

此次股东合成国际减持不属于高位减持。

今年以来，万华化学的股价走出震荡下跌行情。公司股价年初为100元/股左右，10月31日的收盘价为80.36元/股，累计跌幅为17.87%。与之对应的是，年初以来，公司市值蒸发了618亿元。

同时，基金大举清仓撤离。年初，共计有111家基金公司持股万华化学，到三季度末，仅剩下18家基金公司持股，基金持股比例从年初的19.69%锐降至2.14%。

值得注意的是，合成国际所持公司股份自2022年3月23日上市流通以来，已通过集中竞价与大宗交易方式合计减持公司股份4%，成功将所持股份由10.7%降至6.7%。

若此次合成国际成功减持1%股份，按照10月31日市场价计算，预计套现25.23亿元。万华化学最近十个交易日的平均成交额为12.9亿元，此次减持对公司股价造成抛压程度较大。

2021年是万华化学业绩大爆发的年份，实现销售收入1455.38亿元，同比增加98.19%；实现归属于上市公司股东的净利润 246.49亿元，同比增加145.47%。

不过自2022年以来，受全球原油、天然气等基础能源价格大幅上涨影响，公司主要化工原料、欧洲公司能源成本同比大幅上涨。强成本弱需求使得公司业绩承压，截至三季度，公司实现营业收入1304亿元，同比+22%；实现归母净利润136亿元，同比-30%。

对此，一位不愿具名的私募人士说，万华化学有一定周期属性，不可能长期维持业绩的高速增长，虽然大幅调整后市盈率较低，只有13倍左右，主要是因为2021年利润大幅增加导致，如果未来产品价格不景气，原材料上涨的困局未解的话，那么利润有进一步下滑的可能。

本文首发于泡财经风口解读专题，如有转载，请注明出处。