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泡财经获悉，3月30日晚间，万华化学(600309.SH)公告，自2023年4月份开始，公司中国地区聚合MDI挂牌价19800元/吨（同3月份相比没有变动）；纯MDI挂牌价22000元/吨（比3月份价格下调2500元/吨）。
事实上，此前2022年1月-3月，万华化学纯MDI挂牌价进行过3次上调，每月分别上调500元/吨、2000元/吨和2000元/吨。公司4月将纯MDI挂牌价下调2500元/吨至22000元/吨，相较2022年12月20000元/吨仍上涨2000元/吨。
此外，今年2月-3月，公司聚合MDI挂牌价也进行过两次上调，每月分别上调1000元/吨、2000元/吨。也即今年以来，万华化学聚合MDI挂牌价已调涨3000元/吨。
中信建投研报分析指出，2023年1-3月公司纯MDI挂牌价同比分别-9%/-5%/-9%，环比分别为+3%/+10%/+9%，聚合MDI挂牌价同比分别-22%/-22%/-13%，环比分别为+0%/+6%/+11%。MDI综合价差在2023年一季度内均值为9726元/吨，虽然同比仍有压力，但环比2022年第四季度改善16%。
据其分析，2022年国内聚合MDI主要下游：冰箱产量同比下滑3.7%，出口下滑23%；冷柜产量同比下滑25%。2023年伴随国内宏观修复内需有望修复。同时海外成本高企和供应端偏紧，出口支撑仍存，1-2月聚合MDI出口21万吨，同比+47%；TDI出口7万吨，同比+26%。综合以上，2023年公司聚氨酯板块有望迎来量价齐升局面。
万华化学主营业务涵盖聚氨酯业务、石化业务、精细化学品及新材料业务3大板块。其中，聚氨酯业务包括异氰酸酯和聚醚多元醇两部分；石化业务目前主要发展C2、C3和C4烯烃衍生物；精细化学品及新材料业务包括功能化学品事业部、新材料事业部、表面材料事业部、高性能聚合物事业部、电池科技有限公司、电子材料有限公司。
据其2022年财报，大宗异氰酸酯分为MDI和TDI两类。截至2022年末公司在烟台拥有110万吨/年MDI、30万吨/年TDI装置，在宁波拥有120万吨/年MDI装置，在匈牙利BC公司拥有35万吨/年MDI、25万吨/年TDI装置，在福建拥有40万吨/年的MDI装置、10万吨/年TDI装置。公司是目前全球最大的MDI供应商和全球第三大TDI供应商。聚醚多元醇是聚氨酯产业另一关键原料，与异氰酸酯有极强的协同效应。公司在聚醚业务领域已经发展成为家电、家居、汽车、涂料等下游行业的核心供应商。
此外，万华依托世界级规模PO/AE一体化装置和大乙烯装置，不断拓宽C2、C3、C4产业链条；以100万吨/年乙烯及75万吨/年丙烷脱氢装置为源头，实现产业链联动和价值链协同；正在建设120万吨/年二期乙烯项目，并向下游高端聚烯烃延伸。
不过，万华化学2022年增收不增利。期内，公司实现营收1655.65亿元，同比增长13.76%；归母净利润162.34亿元，同比下降34.14%；扣除非经常性损益的净利润157.97万元，同比下降35.14%。
据其2022年财报，期内，随着聚醚多元醇销量提升、PO/SM装置及多套精细化学品装置投产，公司聚氨酯系列、石化系列、精细化学品及新材料系列系列的主要产品销量增加，产品收入及成本也相应增加；同时，受全球大宗原料及能源价格上涨影响，产品成本上涨幅度大于收入增长幅度，毛利率同比下降。
华安证券分析称，节后MDI、TDI价格反弹，公司业绩低谷已过。节前MDI需求处于传统淡季，节后补库叠加需求回暖预期助力MDI价格反弹。根据百川数据，截至2023.03.17，聚合MDI价格16200元/吨，与2022.12.31比价格反弹10%，价差修复6.91%。需求端来看，2022年12月国内冰箱产量745.1万台，环比下降-1.78%，仍处在底部区间震荡，需求改善仍需时间，但需求回暖确定性较强，短期MDI补库以及后续春季行情外加地产竣工端逐步修复，我们预计未来MDI价格仍有逐步反弹空间。石化板块，C3类产品价格、价差持续修复，截至2023.3.17丙烯酸精酸/丙烯酸丁酯价格分别8300/9350元/吨，相比2022.12.31价格分别反弹+22.96/+1.63%。
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