自营、投行业务营收减少，西南证券2022年净利同比预降超6成

【概述】

泡财经获悉，西南证券（600369.SH）1月30日晚间发布业绩预报称，2022年预计净利润约2.5亿元至3.75亿元，与上年同期相比，将减少约6.63亿元到7.88亿元，同比减少约64%到76%。

【解读】

西南证券在公告中解释本次业绩变动的原因为：2022年度，受国际国内政治经济环境、疫情反复、证券市场波动等诸多因素影响，公司自营、投行等业务实现的营业收入减少，整体经营业绩同比下滑。

实际上，早在2022年三季度，西南证券业绩即存在明显下滑趋势。

财报显示，2022年前三季，公司营业收入同比下滑53.36%，归属于母公司股东的净利润同比下滑74.93%。这是自2019年以来，该公司前三季营收和归母净利润首次出现下降。

横向比较来看，Wind数据显示，西南证券前三季度营收和归母净利润的同比增长率在A股券商板块48家公司中排名靠后。其中，营收同比增长率排名第44位，归母净利润同比增长率排名第39位。

与业绩表现相似，西南证券2022年的股价走势也不容乐观，该公司股价年内下跌27.61%。

不过，公司是唯一一家注册地在重庆的综合性券商，前十大股东中重庆市属国企合计持股55%左右，深厚的地方国资背景赋予公司独有的区域竞争优势，丰富的客户资源以及助力重庆资本市场发展的重任，公司有望深耕重庆区域市场打造核心竞争力。

中信证券分析，短期内，市场波动和股基交易量下降等不利因素会压制券商板块的整体利润水平。长期来看，随着阶段性利空的消化，预计公司估值将会随着利润的增长逐步恢复。

西南证券也称，2023年，对于权益类投资，公司将加大投研力度，深挖市场结构性投资机会，争取为公司获取持续稳定收益；对于非权益类投资，公司将防范信用风险，控制市场风险，为公司获得稳定回报。

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