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【市场表现】
12约1日、2日，同花顺乳业板块指数（885462）累计上涨7.94％，10约31日以来，累计上涨19.61％。
10月31日以来，上证指数累计上涨8.24%，深证成指累计上涨7.86%，乳业板块持续跑赢大盘。
12月2日收盘，阳光乳业（001318.SZ）、燕塘乳业（002732.SZ）、三元股份（600429.SH）已经录的2连板，熊猫乳品（300898.SZ）连续两个交易日上涨25.57%。
【投资逻辑】
随着防疫政策不断优化，市场对于消费需求的修复预期全面提升。招商证券分析称，随着疫后复苏的推动，压制消费的场景将逐渐走向好转，其中场景敏感度高，经济敏感度相对不太高的子赛道，比如中小餐饮连锁及供应链、保健品、以及次高端白酒、以及啤酒和调味品行业短期更值得关注。长期来看，经济后周期的高端餐饮、高端零食、饮料、低度酒等行业，是受经济繁荣拉动更充分的子品类。
据财联社：短期来看，由于明年春节在1月下旬，作为乳企销售的关键节点，经销商备货有望相应提前，进而对对乳企四季度业绩产生积极影响。伊利股份（600887.SH）在11月中旬的《投资者关系活动记录表》中便已提到，进入四季度，经销商开始准备备战春节旺季，将有利于对四季度业绩的拉动。这或对乳业板块形成利好刺激。华西证券在近期的研报中表示，乳业近年业绩稳健性好于较多食品公司，疫情遮掩了乳业长期逻辑，目前已回调至近5年底部已属偏低，中长期的配置价值逐步凸显。
【相关个股】
国元证券认为乳品作为刚需快消品，成长韧性取决于乳品消费习惯、健康意识、消费者蛋白质摄入效率需求等底层逻辑，消费场景短期波动毫无疑问属于脉冲式影响，中长期看，乳业集中度提升、利润水平提升反而有望加速。可适当关注伊利股份（600887.SH）、新乳业（002946.SZ）、中国飞鹤、嘉必优（688089.SH）等。
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