【风口解读】冠豪高新去年亏损3.04亿元，行业竞争加剧

3月10日晚间，冠豪高新(600433.SH)发布2025年度报告，2025年营业收入71.52亿元，同比下降5.75%；归属于上市公司股东的净利润-3.04亿元，同比由盈转亏。基本每股收益-0.17元。报告期内，受行业竞争加剧与产品价格下滑影响，公司营收规模略有下降。受行业内卷、红塔仁恒产线（BM1和BM2）拟关停计提减值准备、投资收益同比减少等综合因素影响，本期公司利润指标出现下滑。

冠豪高新的主营业务是特种纸（热敏纸、热升华转印纸、高档涂布白卡纸等）及特种材料（不干胶标签、医疗胶片涂料、数码印刷膜、造纸化工品等）的研发、生产制造和销售业务。

据《证券时报》，多家券商研报对2026年造纸行业持谨慎乐观态度。中金公司2026年造纸行业展望指出，行业产能扩张进入收尾阶段，箱板瓦楞纸、白卡纸等品种新增产能有限，供需格局持续优化。浆纸一体化企业凭借原料自给优势，有望获得超额利润，行业集中度将进一步提升。

国海证券研报提到，白卡纸新增产能稀少，价格具备向上弹性，龙头企业盈利修复确定性较高。卓创资讯数据显示，白卡纸价格自2025年8月低点已累计上涨超290元/吨，行业景气度持续回升。

（本文数据来源：同花顺iFinD等）