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【概述】
泡财经获悉，士兰微(600460.SH)10月28日晚间披露三季报，第三季度营业收入20.59亿元，同比增长7.63%；净利润1.75亿元，同比下降41.01%。
【科普】
士兰微是所谓的“IDM厂商”，即芯片设计与制造一体，实现自给自足的闭环产业链的企业。
士兰微所处的细分赛道是功率半导体，功率半导体是电子电力控制的关键器件，应用场景广泛。近年来，功率半导体的应用领域拓展至新能源、轨道交通、智能电网、变频家电等诸多市场。
【解读】
士兰微第三季度净利润同比下降41.01%，仅实现1.75亿元，较二季度环比下滑47.10%。
其实从2022年开始，士兰微盈利能力开始走“下坡路”。此前Q1、Q2公司单季度归母净利润实现2.68亿元、3.31亿元，同比变动54.54%、28.70%。
士兰微对于业绩下滑解释为，“公司器件芯片的营业收入受下游消费电子市场需求放缓的影响出现一定幅度下降；士兰明芯LED芯片生产线因受疫情影响订单不足导致产能利用率有较大幅度的下降、并导致其单位生产成本有较大幅度的上升；以及成都士兰硅外延芯片生产线、成都集佳封装生产线因当地政府采取阶段性限电政策导致部分停产等因素的影响。”
士兰微还强调，公司产品综合毛利率较去年同期下降了7.30个百分点，减少毛利约9,974.67万元。另外，受LED市场不景气的影响，公司参股企业士兰明镓亏损增加，导致公司对联营企业的投资收益较去年同期减少1,821.16万元。
综合来看，全球半导体行业经历了2021年高速增长后，2022年上半年增速开始回落，叠加受地缘政治冲突、疫情、通胀等多种因素的影响，半导体行业结构性分化明显，普通消费电子相关的产品需求较为疲软，而与汽车、新能源等相关的产品需求较为旺盛。
士兰微表示，将继续加大对模拟集成电路、功率半导体、MEMS传感器、先进化合物器件等产品的研发投入，加快产线建设和产品结构升级，继续保持营收的较快增长，并努力提高公司的经营业绩。
2022年上半年，公司集成电路的营业收入为13.53亿元，较上年同期增长20.80%，其中IPM营收突破6.6亿元，同比增长60%，公司推出新能源汽车空调压缩机驱动的IPM方案，并在国内TOP汽车空调压机厂商完成批量供货；公司分立器件营收22.75亿元，同比增长33.13%，其中MOSFET、IGBT大功率模块（PIM）、肖特基管、稳压管、开关管、TVS管等产品的增长较快；另外，公司MEMS传感器产品的营业收入达到1.5亿元，同比增长7.8%，公司正积极将MEMS传感器产品除在智能手机、可穿戴设备等消费领域供应外，加快向白电、工业、汽车等领域拓展。
士兰微当前产能建设进展顺利，具体来看：
子公司士兰集昕建设年产36万片12英寸功率芯片生产线，用于生产FS-IGBT、T-DPMOSFET、SGT-MOSFET功率芯片产品；
参股子公司士兰明镓建设Sic功率器件生产线建设项目，预计达产后将新增SiCMOSFET芯片12万片/年、SiCSBD芯片2.4万片/年的生产能力；
子公司成都士兰的汽车半导体封装项目（一期）项目，该项目将在现有功率模块封装生产线及配套设施的基础上，通过购置模块封装生产设备提升汽车级功率模块的产能；项目达产后，新增年产720万块汽车级功率模块。
天风证券表示，士兰微充分发挥IDM和产品研发优势，前瞻布局高端市场，产品结构加速优化，实现在白电、通讯、工业、新能源、汽车等高门槛收入应用占比大幅度提升；同时，公司持续加强产能投入，模块产线、8吋、12吋产线、封装线整体进展顺利。天风证券看好公司在高门槛领域、高端客户的前瞻布局，有望带动公司业绩持续增长。
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